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风险投资视角中小企业融资问题探究 　　摘要：融资难是影响我国中小企业发展的主要“瓶颈”。目前，我国中小企业外部融资障碍主要体现在商业贷款、资金融租赁、股票融资和债券融资、民间资本融资四个方面。而融资难的内在原因则主要体现在资本规模小，经营风险大；财务制度不健全，财务信息不透明；抵押物较少，抵押能力较低；经营者信用意识薄弱，整体素质有待提高。风险投资是中小型企业发展和生存的“孵化器”。针对风险投资体制不完善的现状，应努力实现市场主导和政府引导的结合，建立健全快捷有效的风险投资退出机制，以充分发挥其在解决中小企业融资问题方面的价值。 　　关键词：风险投资；中小企业；融资 　　现如今，我国正处于“十二五”的攻坚阶段。此时，中小企业发展问题引起了社会更广泛的关注。中小企业在深化体制改革以及建设新型国家过程中扮演了不可替代的角色，成为关系改革、发展、稳定的重要因素。然而，就目前而言，中小企业发展还面临着许多棘手的问题，尤其是融资问题，成为制约我国中小企业发展的“瓶颈”。随着实践的不断深入，风险投资在解决融资问题方面的价值愈发凸显。通过风险投资，能够极大地拓展我国中小企业的融资渠道，为解决融资难的问题提供强有力的保障。基于此，本文从外部障碍、内在因素、对策建议三个角度，对相关问题进行如下的分析和阐述。 　　1.中小型企业融资路径的外部障碍分析 　　按照融资来源的不同，我国中小企业融资主要包括两种融资方式，一是内部融资，二是外部融资。如留存收益、应收欠款转让、闲置资产转为现金等等，都属于内部融资的范畴；而商业贷款、资金融租赁、股票融资和债券融资、民间资本融资等等，则都属于外部融资的范畴。长期以来，受制于自身的生产和经营能力，我国中小企业主要依赖于外部融资方式。然而，在外部融资过程中，遇到了许多难以逾越的障碍，这种外部障碍具体体现在以下几个方面： 　　（1）商业贷款 　　商业贷款是中小型企业目前最为常用的外部融资方式。据统计数据显示，近80%的中小企业需要商业银行贷款。这说明，中小企业对商业银行具有???强的依赖性。各个商业银行在这种融资方式中需要承担一定的信贷风险。而为了尽可能地规避这种风险，各商业银行只愿向大型企业放贷，而不愿向中小企业放贷。这种求贷和放贷之间的矛盾和冲突，无形中加剧了中小企业商业贷款难的问题。 　　（2）资金融租赁 　　资金融租赁是一种新型的金融产品。因为其对担保及资信的要求远低于其它金融产品，所以备受中小企业的青睐。从某种程度上讲，资金融租赁的推出，有效地缓解了我国中小企业融资难的困境，值得大力推广。然而，这种金融产品也存在一些固定缺陷，如租金拖欠现象严重，较大的经营风险遏制了业务推广的热情；对租赁公司要求特别高，符合条件的租赁公司数量十分有限等等。受此影响，当期，我国的资金融租赁整体上还处于一种发展低谷期。理论和现实的巨大反差，是中小企业外部融资过程中遇到的又一大障碍。 　　（3）股票融资和债券融资 　　股票融资和债券融资是企业外部融资的最主要方式。然而，受自身条件的限制，我国对企业发行股票和债券有着严格的要求，而这些要求是一般中小企业很难达到的。此外，由于我国股票市场和债券市场仍不够完善，在市场融资的过程中会存在很大的风险，令广大中小企业望而却步。因此，在相当长的一段时期内，我国中小企业还很难在市场中积极践行股票融资和债券融资方式。 　　（4）民间资本融资 　　民间资本融资又称地下金融，是我国中小企业外部融资的必要补充。它主要针对一些非官方的、未纳入国家常规管理的金融机构而言。目前，民间借贷还无法很好地融入我国的金融市场。之所以会出现在这种问题，与商业“惜贷”造成的巨大资金缺口有关。再者，由于民间借贷的合法地位得不到政府的承认，再加上其本身所具有的信息不对称的问题，极大抑制了民间资本融资的发展。 　　2.中小型企业融资难问题的内在原因分析 　　马克思主义哲学观点指出，内因是根本，外因是条件。我国中小企业之所以会遇到融资难的问题，除了诸多外部障碍以外，还应归因于一些内在因素。就目前而言，这种内在因素主要体现在以下几个方面： 　　第一，资本规模小，经营风险大。 　　目前，我国中小企业抵御风险的能力整体偏低，这与其科技水平低以及产品单一的现状密切有关。而且，劳动力资本的不断增加，更是无形中加剧了经营风险系数。从理论的角度讲，高经营风险往往会带来高收益率，两者在一般情况下是成正比的。但是，我国金融市场还不够完善，信贷人员所得到的收益回报与其所要承担的风险却不成正比。与此同时，受制于商业银行的高贷款利率，信贷人员的放贷积极性受到了很大的遏制。 　　第二，财务制度不健全，财务信息不透明。 　　现如今，我国财务制度仍处于一种不完善的现状。受制于此，财务信息也不够准确，企业信息与银行信息在通