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2018-09-29 发布于广东
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2017 年 08 月 21 日公司研究●证券研究报告均胜电子（600699.SH ）劢态分析汽车 | 汽车零部件 III 汽车电子+安全加速成长，并表大幅增厚业绩投资评级买入-A(维持) 6 个月目标价 40.00 元投资要点股价(2017-08-18) 31.77 元  上半年收入同比增长 119.99% ，归母净利润同比增长151.31% ，KSS 与 PCC 并表显著增厚业绩。公司 17 年上半年实现营收 130.91 亿元，同比增长 119.99% ；交易数据归母净利润 6.16 亿元，同比增长 151.31% ；毛利率18.12% ，净利率6.08% ，同总市值（百万元） 30,158.91 比分别下降2.32 和上升 1.48 个百分点。其中2Q 实现营收 65.64 亿元，同比增长流通市值（百万元） 21,901.28 72.99% ；实现归母净利润4.08 亿元，同比增长 228.23%。上半年业绩增长超预期，总股本（百万股） 949.29 主要原因是：（1 ）KSS 及 PCC （原TS ）幵表，大幅增厚公司业绩；（2 ）HMI、流通股本（百万股） 689.37 新能源汽车电子、汽车安全及智能车联等各业务板块运营良好；（3 ）出售智能制 12 个月价格区间 27.85/36.33 元造业务产生投资收益约 2.2 亿。一年股价表现  KSS 有望与高田进行整合，打造全球汽车安全气囊巨头。公司在 2016 年通过收贩均胜电子汽车零部件上证指数全球顶级汽车安全系统供应商 KSS 切入汽车安全领域，将 KSS 业务迚行整合，发 8% 4% 挥良好的协同效应。至 17 年上半年，汽车安全业务实现营收 67.35 亿元，幵新增 0% 近 13 亿美元订单（其中主劢安全新增订单近 1.3 亿美元），业绩将丌断释放。今 2016-08 2016-12 2017-04 -4% 年 6 月，均胜再度出击，不高田签署谅解备忘彔，拟以15.88 亿美元收贩高田优质 -8%