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债务成本和公司并购研究综述 　　摘要：研究公司并购与重组的理论较多，协同效应理论认同公司并购能够给主并方和被并方带来额外的正收益，但陶空理论与管理层自大理论却认为会对主并方带来负的收益。文章研究公司并购与重组的相关理论进行了综述，并创新性的从债务成本的角度出发，研究了公司并购对主并方带来的影响，提出了未来公司并购与重组研究方向。 　　关键词：债务成本；公司并购；主并方；财务协同效应 　　中图分类号：F271文献标识码：A文章编号：1006-8937（2012）05-0023-02 　　1基本概念 　　公司并购（MA），通常指兼并与收购。通常指一个公司或企业吞并一个或多个公司或与其他公司组成一个公司的行为。公司并购理论研究始于20世纪80年代至今，理论发展已非常成熟，但仍未对公司并购基本概念做出明确的界定。经典教科书《兼并、重组与控制》（威斯通，1998）将公司接管、公司重组、公司控制和企业所有权结构变更等活动统称为兼并收购，这是从广义去定义兼并收购。狭义的兼并收购一般指公司规模扩张性的企业并购、股权转让、公司重组行为。国外学者的研究一般是从狭义的兼并收购概念出发。我国上市公司第一例并购发生在1993年，因此我国学者对公司并购的研究起步较晚。国内学者一般将并购重组分为：资产收购、资产剥离、股权转让、债务重组、资产置换、吸收合并和股份回购。与国外学者对并购重组的概念界定类似