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云南白药集团财务风险分析和防范研究 　　摘 要：在企业的经营过程中，伴随着各种风险，而财务风险是对企业健康稳定发展影响最大的因素，出现在每一个经营环节。对于企业来说在任何一个环节受到严重财务风险的影响都有可能使得企业遭受严重的财务危机，甚至面临破产的风险。全球经济危机爆发之后，经济形势紧张，各行各业的竞争变得更加激烈。因此对企业财务风险进行科学合理的管理至关重要。本文主要通过对云南白药集团的财务风险分析，在此基础上提出了对应的解决对策，以期对云南白药集团的财务风险管理活动中给予一定的借鉴。 　　关键词：云南白药；财务风险；防范 　　一、云南白药集团财务风险分析 　　1.云南白药简介 　　云南白药经过30多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产76.3亿多，总销售收入逾100亿元（2010年末），经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。 　　2.云南白药集团财务风险现状分析 　　（1）融资风险分析 　　我们通常将企业的筹资风险定义为：当企业的偿债能力也许不能够完全负担起其所欠债务时，这时所有权益可能处于不稳定的状态。企业的整个经营活动都离不开对资金的需要。当企业的盈利水平跟进行融资所承担的债务利息率不确定时，我们就无法得知是否能够用盈利来弥补债务利息，这种不确定性就会造成筹资风险的产生。 　　①负债结构。负债结构是指自有资金和借入资金的比例，与企业财务利益和财务风险具有密切地联系。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于借入资金的成本率时，适当扩大借入资金的比重，可以增加自有资金的利润率。作为云南省龙头企业的云南白药集团资产主要以自有资本为主，其他资金来源占比重较低，所以负债结构较为合理，这方面给企业带来的风险较小。 　　②负债规模。企业负债总量的多少或者占资金总额比例的高低被称之为负债规模，会造成偿债能力降至为零或增加破产概率原因是负债规模大，利息费用增加，使得收益降低。财务杠杆系数能够对股东收益造成一定的影响。 　　云南白药集团2013年资产负债率为38.89%；2014年资产负债率为34.10%；2015年资产负债率为29.91%；2016年资产负债率为30.88%。从四年的资产负债率可以看出，在2013年公司的资产负债率接近40%，处于较高水平，但在2014、2015年连续下降，2016年虽然有所回升，但是幅度不大，说明公司管理层采取了有效措施降低了公司的负债比重，从债权人的角度出发，资产对债务的保障程度越高，说明债务占资产的比例是较低的。对于企业所有者来说，基于企业良好盈利状况的前提，资产负债比率与利润呈正相关。观察云南白药集团股份有限公司近年来资产负债率，其不会是造成财务风险的原因。 　　③负债利息率。当企业的负债水平一致时，企业所承担的利息费用是由借款利息率决定的。当总利润还未被提取税费时，借入资金所承担的利息水平直接受到财务杠杆系数的影响，因此属于股东的所有者权益部分将被利率直接影响。 　　2013年至2016年云南白药的长期负债比重从0.19%下降至0.12%。当长期负债水平继续保持在低水平时，我们可以得出这样的结论，公司不会向外部借入大量款项来解决企业的资金需求缺口，可以通过企业自身盈利来支持企业对资金的需求。从这个角度出发，云南白药集团并不存在长期大量举债的情况，也就是说，企业是不会因为这个原因产生财务风险的。 　　（2）投资风险分析 　　投资风险是指预期投资收益无法实现的可能性而给企业带来的风险。造成投资收益与预期投资收益发生偏离的原因，包括企业生产经营、内部治理结构、管理水平等各个方面。是企业盈利能力的综合反映。 　　①主营业务利润率。是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。 　　根据2013年至2016年云南白药集团主营业务利润率从13.00%大幅上涨至155.45%的数据表明，其产品销售额保持长期稳定，甚至获得稳定超额利润，营业额和利润逐年上升。 　　②总资产报酬率。是指企业一定时期内获得的报酬总额（即利润）与资产平均总额的比率。它表示企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力。 　　2013年至2016年云南白药集团报酬总额从183034.53万元上涨到321533.52万元；总资产报酬率从21.89%上涨到22.01%。这说明企业的资金运用效率越来越好，从另一方面来说也就意味着企业的盈利能力不断