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国外商业银行参和基金经营业务管理模式及其启示 　　摘要：本文具体分析了国外商业银行参与基金经营业务管理的主要运作模式，指出在当前抑制商业银行信贷增长的情况下，国外商业银行运作基金经营业务的做法对我国商业银行参与基金经营业务管理具有借鉴意义。 　　关键词：商业银行；基金管理 　　一、国外商业银行参与基金经营业务管理的模式 　　（一）国外商业银行参与基金经营业务管理的现状 　　发达国家成熟的资本市场为商业银行提供了良好的发展机遇。在长期的资本运作中，商业银行积累了丰富的经验，其与投资基金的长期业务合作，收入结构发生了很大变化，参与基金业务的范围迅速扩大。此外，其参与基金经营业务的方式发生了根本性变化 　　（二）国外商业银行参与基金经营业务管理的运作模式 　　商业银行选择什么时机、采取何种方式进入基金市场，受各国经济状况、金融历史、文化观念及监管理念等因素的影响而存在差异。即使是银行业与基金业发展程度较高的发达国家，在准入形式上也往往根据本国的国情做出迥异的选择。 　　1.以美国为代表的银行持股公司模式 　　银行持股公司模式是美国商业银行与券商或其他经济实体合作经营的一种组织形式。根据美联储的定义，银行持股公司是指直接或间接控制一家或多家银行25%以上表决权股份的公司。在某些情况下，尽管公司持有的股权低于25%，但它能通过其他方式有效控制银行董事会的选举，并有能力对银行经营管理决策施加决定性影响，这样的公司也可称之为银行持股公司。为了规范银行持股公司的运作，美国于1956年出台了《银行持股公司法》，该法规定，银行持股公司可获准在其他金融业务中设立与银行业务“密切相关”的子公司。持股公司的设立并非为了控制银行，它本身也并非经营实体，而是银行用于实现跨业经营和扩大经营领域的一种变通形式。 　　2.以日本为代表的直接控股模式 　　随着金融服务国际化和自由化的发展，日本的银行业迫切需要使用多种金融工具，提供多样化服务，以增强其在国际市场上的竞争力。于是，跨业准入的放宽便成为日本金融改革的首要议题。1998年6月，日本国会通过了被称为日本版“金融大爆炸”的标志性法律――《金融体制改革法》，对以往的证券交易法与银行法做了重要修订，该法律的核心内容之一是允许银行、证券、信托基金三种不同形态的金融机构能够以直接控股的形式相互渗透，实行业务交叉，即银行可设立或控股一个从事证券业务的投资子公司；证券公司也可设立或控股一家银行子行；银行或证券公司可设立或控股信托基金子公司。但该法不允许保险公司参与其他金融业务。 　　3.以德国为代表的全能银行模式 　　德国的全能银行最具开放性和自由性，它可以涉足几乎所有的金融业务，不仅包括商业银行的存、贷、汇业务，投资银行的债券、股票、外汇、期货、衍生性金融产品业务，而且包括保险、项目融资、投资咨询、证券经纪、基金管理、抵押、租赁等金融业务。德国也因此成为混业经营体制的典范。德国的全能银行制具有深厚的经济、历史、文化背景。历史上德国重工业的诞生曾得到银行强有力的业务支持，两者形成了难以分离的血肉联系。20世纪80年代东西德合并后，新统一的德国对证券转让征收转让税，为了减轻税负，股票所有人大多将股票存托于银行，由银行代其进行交易，从而形成根深蒂固的银证融合传统。 　　4.并购模式 　　除了上述三种典型模式，商业银行还可以通过并购或置换基金管理公司或其母公司股权的方式参与基金业务。发起银行并购的动因很多，既有降低成本、实现规模效益的考虑，也有资源互补、实现协同发展的需要，还有规避准入壁垒、进入异业市场获取新的利润的特殊动机。并购的直接目的是掌握目标公司的控股权，为了实现这一目的，并购方往往因时制宜、因地制宜、因事制宜，采取灵活多样的并购方式，以实现其市场准入的目标。 　　二、对我国商业银行参与基金经营业务管理的启示 　　随着近几年来我国居民闲散资金增多，储蓄率日益趋高，商业银行基金管理成了学术界关心的话题。 　　1.可为居民闲散资金开辟新的理财之路 　　商业银行设立基金管理公司可以缓解居民储蓄引发的过度货币沉淀，吸引居民将储蓄转为投资。银行内积存的大量货币，既不能用于投资（ 缺乏稳妥、可靠的投资渠道） ，居民又不愿用于消费，难以创造社会价值，成为“死钱”，即形成货币沉淀。如果由商业银行参与发起或设立基金管理公司，或由其直接管理基金，可以利用商业银行长期形成的信誉和市场公信力，吸引大量储户将其存款转为基金投资，从而缓解严重的资金沉淀问题，为商业银行内的大量存款提供稳妥、可靠的投资渠道。 　　2.可为银行拓展新的业务，有利于提高银行竞争力 　　商业银行设立基金管理公司，有助于改变我国商业银行原有的经营模式，充分利用银行的信息、理财能力，拓展银行业务的新渠道，从而实现银行由单一粗放经营向