中国保险投资门美国CNAXL的案例的研究.docVIP

中国保险“投资门”美国CNA、XL案例研究 　　随着A股市场由牛转熊，国内保险公司因股票投资减值造成的资本金不足问题进一步凸现，尤其是财险公司，承保业务的亏损加上投资资产的贬值，侵蚀了大量的资本金。中国平安的权益投资不仅使其2008年中期利润减少了187.6亿元，还冲减了300亿元的资本公积，结果财险偿付能力充足率从181.6％降至111.8％，寿险偿付能力充足率从287.9％降至121.3％，逼近资本金不是的警戒线。同样的，2008年上半年，中国人寿的资本公积减少416.9亿元(其中国内股票投资减值365亿元)，减值额近500亿元，并使总资本金从2007年末的1700亿元减少到1270亿元。其他保险公司也或多或少因为股票投资减值，造成了资本金的“缩水”，偿付能力不足。为此，保险公司纷纷增资，仅2008年上半年就有23家保险公司进行增资，且其中不少都是2007年才增资过的。 　　但平安保险年初的千亿再融资计划搁浅，反映了投资人并不接受保险公司这种依靠持续融资来支持运营的生存方式保险公司，尤其是财险公司，主业亏损、投资业务高波动，一到低谷就融资的经营模式必须改变了对国外保险公司的研究显示，保险公司的投资策略，从来就不是独立存在，随意选择的，更不是随着资本市场波动而随机配置的。实际上，保险公司的投资策略都由其保险基础决定。并在长期中保持相对稳定。保险成本失控或波动过大的公司，为了