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我国上市公司资本结构影响因素研究 　　[摘要] 影响公司资本结构选择的因素主要有企业规模、盈利性、资产的可抵押性、折旧、流动比率等。 　　[关键词] 资本结构 盈利性 流动比率 企业规模 　　 　　近十余年来，中国上市公司有了长足发展，但在中国上市公司发展的过程当中也出现了如管理者激励不足、产权不明晰、资金使用效率低下等不少较为突出的问题。企业的资本结构和融资决策是一个多棱镜，公司的许多问题往往可以在其中得到集中的反映；中国上市公司的发展中，资本结构和融资决策的分析必不可少，因此，对公司资本结构影响因素的分析，对中国而言，具有重要意义。 　　资本结构的现代理论是从莫迪格利亚尼和米勒开始的。自从莫迪格利亚尼和米勒提出无税收和完全市场中资本结构与公司价值无关的理论之后，公司的资本结构问题得到了广泛的研究。而对资本结构影响因素的实证研究则起源于巴科特和卡格，二人在1970年发表的论文中指出，规模越大的公司越倾向于通过发行债券来融资，而负债比例越高的企业越不可能发行债券。目前，关于资本结构的研究层出不穷，学术界提出了一系列对资本结构可能有重大影响的因素，取得了一系列很有价值的研究成果。 　　 　　一、企业规模 　　 　　一般而言，企业规模越大，企业日常经营及发展所需的资本越大，同时，市场一般认为大规模的企业可以采取多种措施以分散风险，这样企业一般不会陷入破产的境地，因此