《私募股权投资基金》.ppt

前海股权交易中心特色 1、进场低门槛：符合“3211”挂牌标准的公司，都可以在中心挂牌。 2、融资低费用：为企业定制的私募和直销方式发债、发股融资，节省大量保荐费、承销费、广告费、公关费；同时，还大大降低企业排队上市的机会成本。 3、挂牌无审批：秉承“市场自治、规则公开、卖者有责、买者自负”的原则，企业只需达到中心设定的基本标准，即可申请挂牌，无需行政审批，致力营造企业家与投资者各取所需、和谐共生的良好环境。 4、培训无止境：中心向深圳市政府申请设立“中小企业发展基金”，为创业企业量身定制系列培训课程和咨询项目，并聘请海内外一流专家授课，帮助创业企业提升管理、实现跨越。 前海股权交易所与其他市场的区别 前海股权交易中心不同于其他市场之处在于：　　1、企业融资成本低廉。　　2、 “7*24”运作，无严格的时间限制。　　3、互动、对价。交易所市场强调时间优先、价格优先，场外市场是一个互动、对价的过程。　　4、客户定制。企业可以根据需要适时、灵活地筹措资金，不必像交易所一律批量发行。　　5、大量投资标本选择。前海的目标是6年达到1万家企业挂牌，提供给投资者比直接走企业更为灵活的选择。　　6、保护企业核心机密。不像交易所市场实行强制信息披露制度，企业信息只需对投资人定向披露。　　7、合作共赢。场外市场不关注交易，摒弃炒作，没有严格的一、二级市场划分，也没有严格的隔离墙制度，把市场构建成一个合作共赢的部落。 前海股权交易中心挂牌标准 1、12个月的净利润累计不少于300万元。 2、12个月的营业收入累计不少于2000万元；或24个月营业收入累计不少于2000万元，且增长率不少于30%。 3、净资产不少于1000万元，且12个月的营业收入不少于500万元。 4、12个月银行贷款达100万元以上或投资机构股权投资达100万元以上。 新三板 2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为新三板。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。新三板与老三板最大的不同是配对成交，现在设置30%幅度，超过此幅度要公开买卖双方信息。 新三板的多家公司在股东人数不突破200人的条件下，已经和正在进行定向增发实现再融资，将大大为新三板增添吸引力。 上市好处 ( 1）资金扶持：根据各区域园区及政府政策不一，企业可享受园区及政府补贴。 ( 2）便利融资：新三板挂牌后可实施定向增发股份，提高公司信用等级，帮助企业更快融资。 ( 3）财富增值：新三板上市企业及股东的股票可以在资本市场中以较高的价格进行流通，实现资产增值。 ( 4）股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性。 ( 5）转板上市：转板机制一旦确定，公司可优先享受绿色通道。 ( 6）公司发展：有利于完善公司的资本结构，促进公司规范发展。 ( 7）宣传效应：新三板上市公司品牌，提高企业知名度。 上市条件 ( 1） 依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； ( 2）业务明确，具有持续经营能力； ( 3）公司治理机制健全，合法规范经营； ( 4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； ( 5）主办券商推荐并持续督导； ( 6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。 资本运营十二大陷阱 （一）动机陷阱 （二）对象陷阱 （三）主体陷阱 （四）股权陷阱 （五）调查陷阱 （六）财务陷阱 （七）技术陷阱 （八）上市陷阱 （九）债务陷阱 （十）整合陷阱 （十一）多元化陷阱 （十二）观念陷阱 好习惯，好财运！ 　 GP——资产管理公司 LP——投资者 合伙人 普通合伙人 有限合伙人 角色 基金发起人、管理人、事务执行人 基金参与人 要求与资格 有丰富的管理经验以及资本运营经验 具备风险识别与风险承担能力的投资者 优势 专业投资优势 资金优势 责任承担 承担无限连带责任 出资额为限承担责任 执行事务 可执行事务 不必执行事务 GP与LP的关系 外资私募股权募集设立人民币基金的基本模式 境外私募股权公司 国内基金管理公司 LP LP LP 被投资企业A 被投资企业B 境外 境内 LP 律师事务所 会计师事务所 托管银行 投资管理委员会 合伙人入伙程序 在工商部门设立专项股权投资合伙企业； 投资者阅读《合伙协议》、考察项目、知晓风险； 投资人签订《合伙协议》、《风险申明书》 合伙企业下发缴款通知，投资人向合伙企业缴款； 举行首次合伙人大会 审计机构验证，出具报告书，并向工商部门进行合法登记； 2012中国券商IPO退出情况 安若磐石 成就人生 安若磐石 成就人生 私募股权基金投资策略 葛昱菲 RFP（国际注册财务策划师） 上海徐家汇商城