双重监管、XBRL实施和公司治理效应.PDFVIP

公司治理 双重监管、XBRL实施与公司治理效应* ○ 陈宋生  童晓晓 摘要 多重监管的共同目标是确保监管主体之间产 现部门利益分化现象严重，希望未来能权责统一，解决 [4] 生协同效应，以及弥补客体治理机制的不足、保持市场 多重监管带来的问题。 多头监管到综合监管是我国未 [2] 竞争力，现有研究过于关注前者而忽视后者。本文选取 来有效监管的必经之路。 另一方面，现有研究主要关 1998 年至 2013 年沪深两所上市公司，以X BR L （可扩 注多重监管对监管主体本身带来的不利因素，未考虑将 展商务报告语言）财务报告的报送被财政部和证监会双 监管主体与客体作为一个需要供需平衡的共生系统检 重监管事件为研究对象，观察其对公司治理效应的影响。 视。由于理性经济人假设的存在，无论是监管过度还是 研究发现，公司目标函数不变时，自2008 年应证监会（交 不足，被监管方都会采用不同方法应付监管，出现所谓 易所）要求采用X BR L 技术同步披露财务报告以来，公 “上有政策下有对策”的相机抉择。 司应计盈余管理下降1.5%，真实盈余管理水平上升5.8% ， X BR L （eXt e n sible Bu si ne ss Re p or t i ng L a ng u age, 公司会在两种操纵方法间权衡；2010 年财政部以部分上 可拓展商务报告语言）是基于X M L 可扩展标记语言、 市公司为试点介入监管，由于两个部委颁布的X BR L 分 为方便对财务报告信息处理而设定的一种计算机通用语 类标准不同，增加了公司的转换成本和学习成本，双重管 言，是目前应用于非结构化信息处理尤其是财务信息处 制公司的真实盈余管理水平高于其他公司4.0% ，不具有 理的最新技术。我国上市公司自2008 年起除采用P D F 资源优势的非国有公司真实盈余管理上升更显著（比国有 格式报送年报外，尚需要采用X B R L 格式同步报送年 公司高6.9% ），治理效应下降。多重监管只加强了政府的 报信息，并接受中国证监会（沪深证券交易所）监管； 责任意识，并未改善公司治理。本研究对如何加强多重 2010 年财政部又以部分公司为试点推广其自行研发的 监管及提升其对监管客体的治理效应有一定启示意义。 X B R L 分类标准，要求一些上市公司同步采用其X B R L 关键词 XBRL ；真实盈余管理；双重监管；治理效应 分类标准编制财务年报并接受监管，至此，部分上市公 * 本文受国家自然科学基金）、 司X BR L 的实施受财政部和证监会双部门监管，这为研 教育部博士学科点专项科研基金（201311010053 ）资助 究双重监管效用提供了天然实验数据。故本研究基于上 交所和深交所 1998 年至2013 年的A 股上市公司数据， 引言 以公司盈余管理程度的变化作为代理变量，分别考察单 现有多重监管的研究主要是对现存问题及其原因、 一监管模式下管理层在 X B R L 实施之后对于应计盈余 后果与改进方法的概括与总结。虽然多部门监管可以整 管理与真实盈余管理策略的权衡以及证监会与财政部双 [ 1] 合各个部门的资源、互通有无， 但多个部门的职责出 重监管模式下公司盈余管理决策的变化，探究双重监管 现重叠与分割、存在部门利益之争、缺少有效的沟通与 [5] 能否发挥协同治理作用、提升公司绩效， 对现有的公 [2]