浅议中小企业筹资的规划.docVIP

浅议中小企业筹资的规划 　　摘 要：以中小企业筹资问题为研究对象，以中小企业筹资难为出发点，从企业筹资困境、企业筹资方式、融资难这三个角度，深入浅出地探讨中国中小企业所面临的筹资环境与挑战。 　　关键词：中小企业；筹资方式；筹资环境 　　中图分类号：F270 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）24-0022-02 　　一、中小企业筹资现状 　　（一）目前主要的筹资方式分析 　　1.留存收益筹资。留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。计算留存收益成本的方法很多，最常用的是“资本资产定价模型法”。 　　2.长期借款。长期借款指借款期在五年以上的借款，其成本包括两部分，即借款利息和借款费用。一般来说，借款利息和借款费用高，会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到抵税作用。 　　3.融资租赁。融资租赁是一种融资与融物相结合的筹资方式，企业可以根据自身需要，事先选定某特定规格、数量、类型的设备，请租赁公司出资买下，然后再租用，这样就可以改善企业的技术装备，提高劳动生产率，同时又能解决企业资金缺乏的问题，有利于资产重组和企业组织结构调整。 　　（二）存在的问题 　　1.贷款从紧对企业影响最大。资金充沛、利率较低，使得银行贷款在过去数年中，成为企业融资的主要渠道。如今银根收紧，向银行借贷极不容易。 　　2.财务管理薄弱，资产管理不严。小企业没有财务控制的观念或者对财务控制不力导致了资产管理不严，主要体现在：一是对现金资产管理不严，造成资金闲置或不足；二是应收账款周转缓慢，造成资金回收困难；三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。企业的管理者，对原材料、半成品、固定资产等的管理不到位，出了问题无人追究。 　　（三）原因分析 　　1.缺乏政策上的扶持。同国有企业、“三资”企业相比，小企业还是感到待遇上有所差别。按所有制制定扶持政策的局面尚未彻底打破，非国有企业尚未充分获得“国民待遇”。小企业对政策上的扶持多有期待。 　　2.企业自身的竞争能力较弱。小企业往往在经营上处于市场开拓和培育阶段，与大企业相比，小企业整体实力较弱，抗风险的能力较差，在获得资金、技术、人才和信息方面遇到的困难更大，在市场竞争中处于弱势地位。再加之，其规模小，管理模式落后，财务不透明，缺乏信誉，没有信用记录等原因，致使银行等金融机构对企业提供的资金扶持十分有限，因此面临的竞争压力远远大于成熟的大型企业。 　　3.财务管理不规范，筹资决策缺乏科学性。企业财务管理基础薄弱，未能形成一套系统的管理方法；会计核算不规范，会计信息不真实，不能准确详细地反映企业的经营状况。另外，筹资缺乏科学性。首先，对筹资金额不能做出准确的估算，导致资金的闲置。其次，筹资资本组合不能做出合理的规划，以致于在资金筹资中存在一定的盲目性，根本难以做到“量体裁衣”。 　　4.融资方式的选择缺乏顺序性。对于企业来说，没有千篇一律的融资渠道和方式，需要在发展中不断探索适合自己的渠道和方式。选择适合自己的融资方式、恰当地运用融资策略是成功融资的必要条件，也是实现企业价值最大化的基础。 　　5.内源融资不足。企业融资目前依然是间接融资为主，对金融机构的资金依赖程度很高，从企业内源融资困境看，致因既有经济因素，更有人文因素，而且人文因素是深层次的主导因素。从企业负债与盈利情况看，中小企业负债水平整体偏高，盈利能力低下。贷款需求不能得到全部满足，在历来的调查中，“资金不足”始终被列为企业第一位的问题。 　　二、公司筹资问题的解决 　　（一）加强企业自身发展，提高竞争力 　　企业要想解决筹资难问题仅仅凭借外界的扶持，并不能真正使企业长大变强，企业必须苦练内功，找准市场定位，增强自身积累能力和取得融资的能力。企业应遵循市场经济的客观要求，强化内部管理。在筹资的过程中，逐步树立起市场观，效益成本观，风险收益观，信用法制观。自觉利用财务杠杆，对资金筹措加强预算规划管理，确保企业的资金安全。企业自身要按期制订企业的发展计划，规范管理，加大信息披露。严格管理产品质量，依法经营，合法纳税，努力提高信用水平；借款要按期归还本利，不能归还要详细同银行磋商寻求解决方案，从而保持良好的信用纪录。 　　（二）搞清楚当前财务状况，做出科学的筹资决策 　　要做出科学合理的筹资决策必须对目前的财务状况有一个准确的把握，这是基础也是前提。这就要求企业财务人员有较高的业务素质和认真的工作态度，使会计信息能够准确及时地反映其财务状况。做出科学的决策对企业的