非正规高息借款：是被动接受还是主动选择？——基于江苏1202户农村家庭的调查.pdfVIP

经济科学 ·2014年第5期 非正规高息借款：是被动接受 还是主动选择?术 — — 基于江苏 1202户农村家庭的调查 张 宁’ 张 兵2 (1．南京农业大学金融学院 江苏南京 210095) (2．西南交通大学经济管理学院 四川成都 610031) 摘 要：本文基于农村调研数据，采用带删失的Probit模型实证研究了农村家庭在生 产投资方面借入非正规高息借款的选择行为及其原因。研究结果表明，是否受到银行信贷 配给对农村家庭借入非正规高息借款的决策影响并不显著，而受到 自我信贷配给对家庭借 入非正规高息借款的概率具有显著正向作用，即借入非正规高息借款是农村家庭的主动选 择行为，而非由于受到银行信贷配给的缘故；选择 自我信贷配给的家庭是基于对银行贷款 交易成本、时滞、期限等因素的考虑，而受到银行信贷配给却未借入非正规高息借款的家 庭主要是基于对利率的考虑 因此，我国农村金融改革应以需求为导向，强调贷款技术和 产品服务的创新，而不仅仅是 “增量”。 关键词：非正规高息借款 银行信贷配给 自我信贷配给 带删失的Probit模型 一 、 引 言 非正规金融是指处于中央货币当局或金融市场当局监督之外发生的金融交易、贷款和 存款 (Adams和 Fitchett，1992)。我国农村家庭融资渠道主要包括两种，一种是正规金 融，如农村信用联社、农村合作银行、农村商业银行等；另一种是非正规金融，如亲戚、 朋友、民间放贷人等。 大量研究表明，不管是过去还是现在，非正规金融始终是我国农 村家庭融资的最主要来源 (马晓青，黄祖辉，2010：陈鹏，刘锡 良，2011；刘莉亚等，2009： 孔荣等，2011；张兵，张宁，2013；丁志国等，2011)。由于信息不对称等 问题的存在 ， 农村家庭即使愿意支付当前银行贷款利率或更高的利率也仍然无法获得贷款，这一现象常 本研究得到国家 自然科学基金项 目 “农村非正规金融的收入效应及其正规化研究”(项 目编号： 和南京农业大学中央高校基本科研业务费人文社会科学研究基金 (项 目编号CKCX2014009) 的资助。作者感谢湖南农业大学李明贤教授、云南农业大学张榆琴教授的评论和建议，但文责 自负。 ① 调研过程中发现，农村家庭将非正规借款中除了亲戚借款，都称为朋友借款，与当地居民及信贷员深 入访谈发现，所谓的 “朋友”包括民间放贷人等非正规金融形式，但 由于本文是从需求者的角度进行 分析，因此，对借款来源未作更详尽的说明。 35 被称为信贷配给 (Stiglitz和 Weiss，1981)。农村家庭受到信贷配给可能是银行决策产生 的结果，即受到银行信贷配给，也可能是其 自主性决策所致，即受到 自我信贷配给。以往 的许多研究发现，农村家庭有资金需求时，其融资选择存在一定的次序 ，优先考虑亲友之 间的非正规零息借款，然后是正规金融市场贷款，在正规金融市场无法满足其资金需求时 才会 向非正规金融市场借入高息借款 (Bell，C．，Srinivasan， N．和 Udry,C．，1997； Bhattacharyya，A．和 Kumbhakar,S．，1997；Kochar,A．，1997；Bouche~S．和 Guirkinger,C．， 2007；熊学萍等，2007；张三峰等，2013；史清华，2003；张杰 2005；马晓青，黄祖辉， 2010)。可见，已有文献认为，农村家庭借入非正规高息借款是由于受到银行信贷配给， 是被动接受而非主动选择的行为。然而，已有研究并没有将农村家庭借款分为生产投资性 借款 (包括购买农用机械、个体工商投资等)和生活消费性借款 (包括教育、医疗、购建 房、购买耐用消费品等)进行讨论。在非正规金融市场上，基于血缘、地缘、业缘的关系 使得市场信息较充分，借出资金的农户一般对资金用途较明确，且其道义小农的属性使得 市场上生活消费借款通常不收取利息，而其理性小农的属性又使得生产投资借款一般收取 高息，农村家庭的生活消费借款可以从亲友之间的零