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浅谈BT融资的模式及的应用 　　摘要：目前采用 BT模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式。 　　 关键词：BT项目融资 　　Abstract: at present the BT mode construction funds raised a project financing a new model. 　　Keywords: BT project financing 　　 　　 　　 中图分类号：C29文献标识码：A 文章编号： 　　 　　 BT是英文Build（建设）和Transfer（移交）缩写形式，意即“建设――移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式，BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。目前采用 BT模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式。 　　 1.1、BT模式产生的背景及运作 　　 随着我国经济建设的高速发展及国家宏观调控政策的实施，基础设施投资尤其是公路工程建设资金的银根压缩受到前所未有的冲击，如何筹集建设资金成了制约公路建设的关键。原有的投资融资格局存在重大的缺陷，金融资本、产业资本、建设企业及其关联市场在很大程度上被人为阻隔，资金缺乏有效的封闭管理，风险和收益分担不对称，金融机构、开发商、建设企业不能形成以项目为核心的有机循环闭合体，优势不能相补，资源没有得到合理流动与运用。 　　 BT模式(Build-Transfer)工程的承包是指从事工程的承包的企业受业主委托，按照合同约定对工程项目的勘察、设计、采购、施工、试运行（竣工验收）等实行全过程的承包；同时，工程总承包企业自行承担项目的全部投资，由业主委托指派工程监理，竣工验收合格后向业主移交项目，并由业主向工程总承包企业支付回购价款。由于BT模式工程总承包具有为业主解决资金周转困难、分担业主风险、提高工程质量、建设效率高和投资效益好等优点，因此，目前“BT”模式工程总承包已广泛应用于国内外许多发达城市的大型工程建设，国内如无锡惠山“五路二桥”工程、重庆菜园坝长江大桥等、如皋丁平线三期改造工程等。 　　 1.2、实施BT模式的依据及特点 　　 《中华人民共和国政府采购法》第二条“政府采购是指各级国家机关、事业单位和团体组织，使用财政性资金采购依法制定的集中采购目录以内的或者采购限额标准以上的货物、工程和服务的行为。”《中华人民共和国政府公路法》第一章第四条“国家鼓励引导国内外经济组织依法投资建设，经营公路。”中华人民共和国建设部[2003]30号《关于关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》第四章第七条“鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程项目，根据业主的要求按照建设―转让（BT） 、建设――经营――转让（BOT） 、建设―拥有――经营（BOO） 、建设――拥有 ――经营――转让（BOOT）等方式组织实施。” 　　 BT模式的特点是：①对建设方无资质要求，只要具备较强融资能力；②按照项目融资的方式融资，建设方可采取成立项目公司形式来筹措建设资金，项目建设方为项目公司的银行贷款提供担保，为便于项目公司融资，一般需业主出具回购承诺函及第三者回购担保；③在建设过程中，业主对工程的参与度较小，在项目建设期间，项目公司履行职能，负责项目的建设管理，不直接参与项目施工。项目施工单位、设计单位以及建立单位由项目公司通过招标确定。业主的主要职责是确定项目建设标准、验收标准和支付回购款项。BT模式解决了资金瓶颈，符合国家相关法律和政策，加快建设步伐，完善和优化了社会环境和资源。避免了项目建设中的不良现象，有利于实现社会稳定。近几年，北京、上海、重庆等省市相继推行BT投资项目，取得了相当好的成绩，也得到了金融部门的肯定和支持。BT模式的方案设计是整个业务操作的骨架和灵魂，由于我国实施BT模式时间较短，应用范围有限，熟悉相关业务知识及能够熟练实际操作的相关人士较少，因此，聘请专业的咨询顾问机构参与指导也是十分必要的。 　　 1.3、实行BT模式筹资的不利因素和意义 　　 不利因素：①政府缺乏完善的偿债机制、信用机制，没有相应的法规规范政府的行为，政府对投资方做出的承诺很难在现实中实现，资金回收缓慢；② BT模式前期准备工作时间较长、花费较大，成本较高；③政府缺乏实施BT模式的专门人才，委托咨询中介公司或投资公司势必增加融资成本；④BT模式是一个复杂的系统工程，涉及面广，无例可循，谈判时间较长也很艰难，操作难度较大；⑤缺乏健全的法规体系、市场运行机制和系统的项目管理体制；⑥ BT合同中双方的责、权、利不明确、不具体，易产生合同纠纷，BT合同需要双方一致履行；⑦合理的回报