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我国中小企业融资问题初析 　　中小企业，是国民经济的重要组成部分，它在促进经济增长、转移农村富余劳动力、活跃市场经济方面发挥着越来越重要的作用。但融资难的问题一直阻碍着中小企业的发展壮大。因此，剖析融资现状和成因，研究提出缓解融资难的建议，对促进中小企业发展具有十分重要的意义。 　　一、中小企业融资现状及成因 　　随着我国中小企业的不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前中小企业融资渠道主要包括银行贷款、发行股票或债券、金融租赁、民间借贷及风险投资等多种形式。尽管融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，直接融资渠道窄、准入门槛高，能够通过上市或者风险投资渠道获得资本的企业有限；民间借贷目前在我国并不规范，普遍缺乏长期稳定的资金来源。银行贷款仍是中小企业最重要的融资渠道。 　　（一）银行融资 　　截至目前，全国小企业授信户数近400万户，小企业贷款余额2.5万亿元左右，占全部银行业金融机构贷款余额不足10%。金融资源分布与中小企业布局不匹配。为防范金融风险，国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目”战略，大规模撤并基层网点，上收贷款权限，使中小金融机构有责无权，有心无力。对于中小企业来说，取得银行贷款是很困难的。中小企业很难找到合适的担保人，一些基层银行授权有限，这就使得许多中小企业很难通过银行取得贷款。中小企业借款一般为小额短期借款，又因为中小企业贷款监控成本高、风险大，银行信贷资金主要来源于追求低风险低收益的单位和个人存款，不应投向高风险的借款人，所以银行一般不愿意借款给中小企业。此外，信用评价体系和担保体系的不健全，让银行承担了过大的决策成本和风险成本。在预期收益并不是很大的情况下，银行对中小企业表现出来的大多为惜贷，据统计，中小企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。 　　（二）资本市场融资 　　目前，中小企业在资本市场融资的状况并不十分理想。虽然在深圳交易所启动了中小企业融资板块，但是只能解决极少数高新科技中小企业融资问题，而且效果不容乐观。虽然第一批创业板上市，给中小企业的直接融资带来了一丝希望，但是相对于约400万家的中小企业总量，创业板的市场容量还是很小的。 　　公司债券的发行又受到政府的严格控制，而且其规模由国家根据每年宏观经济的运行情况决定，并具体分配到各地、各部门。这些因素造成了中小企业很难通过资本市场筹集到资金。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，这也导致中小企业进入证券市场融资非常困难，据人民银行的调查显示，我国中小企业融资供应的98.5%来自银行贷款，即直接融资仅占1.5%。 　　（三）民间融资 　　长期以来，多数中小企业在民间融资，采取职工入股的方式筹集资金，或借民间的高利贷。尽管筹资成本较高，但由于手续简便、资金到账及时，多数中小企业还是愿意通过民间借贷融资。由于民间资本规模有限、风险很大且具有很大的稳定性，所以中小企业不能长期依靠民间融资。 　　（四）其他融资渠道 　　其他渠道包括政府设立的创业扶持基金，政府性贷款等。由于中小企业管理基础薄弱，普遍缺乏良好的公司治理机制，企业效益不稳定，贷款回收不好，加之关联交易复杂，财务制度不健全，信誉较差，所以银行一般对中小企业贷款十分谨慎，条件较为苛刻，不愿放款。 　　二、针对中小企业融资难所采取的措施 　　（一）引导金融机构创新金融产品，改善金融服务 　　1998年以来，几大国有商业银行相继成立了中小企业信贷部，并两次调整中小企业贷款利率，实行浮动利率，以鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，并提出了一系列鼓励和引导各类商业银行切实加强和改进对中小企业金融服务的具体措施。比如，中央银行通过再贷款、再贴现和发行金融债券等形式对以中小企业为服务对象的中小金融机构予以支持；适当下放中小企业流动资金贷款审批权限；对有市场、有效益、有信用的中小企业可以发放信用贷款，简化审贷手续，完善授信制度，扩大信贷比例等。国家开发银行作为国家政策性银行，积极依托城市商业银行网络开展对中小企业贷款的转贷业务，并对具备条件的中小企业信用担保机构试行再担保。各股份制商业银行努力实现金融理念、金融产品和服务功能的创新。据调查，目前城市商业银行80%以上的客户是中小企业，70%以上的信贷资金投向各类中小企业。 　　（二）采取多种融资方式，拓宽中小企业融资渠道 　　近年来，各级政府在拓宽中小企业融资渠道方面采取了一些措施：一是建立科技创新基金，通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式，扶持科技型中小企业快速发展。二是建立产权交易市场。目前，我国已经建立200多家不同程度、不同规模的产权交易市场，为各类中小企业资产重组、产权多元提供了交易平台。三是充分发挥典当、融资租赁等适合中小企业特点的融