我国传媒行业上市公司竞争力剖析.docVIP

我国传媒行业上市公司竞争力剖析 　　摘 要：本文以我国传媒行业29家上市公司为研究对象，收集了这些上市公司2014年年末财务报表中的10项财务指标，运用主成分分析法和R统计编程软件对这29家上市公司的经营业绩进行综合评价，并对其竞争力作出相关分析。最后为我国传媒行业竞争力的提高提出了一些建议。 　　关键词：传媒；竞争力；主成分分析 　　一、前言 　　改革开放30多年以来，由于国家产业政策的引导和市场竞争机制的引入，以及新的信息技术的迅猛发展，我国传媒业获得了前所未有的发展机遇，以前所未有的速度高速发展。随着传媒业改革不断地向纵深发展，面对着日趋激烈的国内外竞争环境，我国传媒业迈开了集团化、规模化的发展步伐。 　　集团化、规模化的发展使传媒业的内部结构、经营方式等都正在发生着深刻变化。同时，随着入市以来国外传媒企业的涌入，跨国传媒巨头的威胁越来越大。这些都使得我国传媒业的发展面临着前所未有的挑战。如何面对挑战，增强实力，在激烈竞争中赢得市场优势，实现做大做强的目标，是我国传媒业迫切需要解决的问题。而这些问题的实质就是我国传媒企业的核心竞争力问题。核心竞争力是企业生存和发展至为关键的因素，如何培育和提升核心竞争力是当前我国传媒业必须予以高度重视和加强研究的重要课题。[1]因此对我国传媒公司的企业竞争力分析具有极大的现实意义。 　　二、研究方法简介 　　（一）竞争力评价指的选择 　　对于上市公司的竞争力进行评价可以很多方面，但其公司的业绩情况是主要考虑的方面。上市公司的财务指标是其经营业绩的重要体现。因此，使用财务指标对传媒行业上市公司的竞争力进行分析是可行的。本文分别从盈利能力、营运能力、成长能力、偿债能力四个方面的共10个项指标（净资产收益率、毛利率、应收账款周转率、存货周转率、主营业收入增长率、净资产增长率、总资产增长率、流动比率、速动比率、现金比率）来分析我国传媒行业29家上市公司的经营情况，进而反映这29家上市公司的竞争力情况。这十项指标分别用X1、X2……X10作为代号。 　　（二）主成分分析法 　　主成分分析（principal component analysis）是将多指标化为少数几个综合指标的一种统计分析方法，由Pernson于1901年提出的。主成分分析是一种通过降维技术把多个变量化成少数几个成分的方法，这些主成分能够反映原始变量的绝大部分信息，它们通常表示为原始变量的线性组合。[2] 　　采用这种方法可以克服单一的财务指标不能真实反映公司的财务情况的缺点，引进多方面的财务指标，但又将复杂因素归结为几个主成分，使得复杂问题得以简化，同时得到更为科学、准确的财务信息。[3] 　　主成分分析的步骤如下： 　　第一步：设估计样本数为n，选取的财务指标数为p，则由估计样本的原始数据可得矩阵X=（xij）m×p，其中xij表示第i家上市公司的第j项财务指标数据。 　　第二步：为了消除各项财务指标之间在量纲化和数量级上的差别，对指标数据进行标准化，得到标准化矩阵。 　　第三步：根据标准化数据矩阵建立协方差矩阵R，是反映标准化后的数据之间相关关系密切程度的统计指标，值越大，说明有必要对数据进行主成分分析。其中，Rij（i，j=1，2，…，p）为原始变量Xi与Xj的相关系数。R为实对称矩阵（即Rij=Rji），只需计算其上三角元素或下三角元素即可，其计算公式为： 　　Rij=∑nk=1（Xkj-Xi）（Xkj-Xj）∑nk=1（Xkj-Xi）2（Xkj-Xj）2 　　第四步：根据协方差矩阵R求出特征值、主成分贡献率和累计方差贡献率，确定主成分个数。解特征方程，求出特征值λi（i=1，2，…，p）。因为R是正定矩阵，所以其特征值λi都为正数，将其按大小顺序排列，即λ1≥λ2≥…≥λi≥0。特征值是各主成分的方差，它的大小反映了各个主成分的影响力。主成分Zi的贡献率Wi=λj∑pj=1λj，累计贡献率为∑mj=1λj∑pj=1λj。根据选取主成分个数的原则，特征值要求大于1且累计贡献率达80%-95%的特征值λ1，λ2，…，λm所对应的1，2，…，m（m≤p），其中整数m即为主成分的个数。 　　第五步：建立初始因子载荷矩阵，解释主成分。因子载荷量是主成分Fi与原始指标Xi的相关系数R（Fi，Xi），揭示了主成分与各财务比率之间的相关程度，利用它可较好地解释主成分的经济意义。 　　第六步：计算上市公司财务综合评分函数Fm，计算出上市公司的综合值，为了比较直观地显示综合信息能力的大小，按以下公式转换成 　　Fi=SiSmax-Smin×40+60 　　其中，Fi表示第i国的主成分综合得分值；Smax表示主成分得分的最大值，Smin表示主成分得分的最小值。[4] 　　然后进行降序排列：Fm=