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我国中小企业筹资管理问题剖析 　　摘要：随着市场经济的快速发展，企业间竞争日益加剧。资金作为企业赖以存在和发展的基础，是其实现持续经营和未来发展的根基，要保证其经营运转就必须满足其资金需求。科学合理筹资方式有利于企业经济效益和效率提高，因此加强筹资管理意义重大。中小企业对促进市场经济发展具有突出贡献，而筹资管理问题却一直制约其发展。首先阐述企业筹资管理基本内容，然后针对我国中小企业筹资管理现状，剖析其存在问题并提出对策。 　　关键词：中小企业 筹资管理 　　企业筹资管理是指企业根据自身经营资金需求运用各种筹资途径，明确适宜筹资规模，并在筹资风险最低情况下筹集资金以实现正常运转的管理行为。企业资金运动始于筹资，它对经营发展规模和资金运动规模的确定意义重大。尤其现阶段中小企业普遍存在筹资管理不到位的问题，因此搞懂筹资管理十分必要。 　　一、企业筹资管理基本理论 　　（一）企业筹资及筹资管理定义 　　企业筹资是指企业在筹资市场上运用各种筹资手段和方法，根据经营资金需求，筹集资金的经营管理活动。企业筹资管理是指企业综合运用不同筹资手段和方法，明确适宜筹资规模从而筹得资金，并实现筹资风险最低的一种经营管理行为。企业资金运动始于筹资管理，它事关企业经营活动规模及资金周转规模。所以筹资管理对企业来说意义非凡。 　　（二）主要筹资方式 　　中国市场经济发展使企业筹资方式有了更多选择，筹资类型多样，具体有以下几种：（1）根据筹资来源不同分为内部筹资及外部筹资；（2）根据属性不同分为股权资本及权益资本；（3）根据期限长短分为短期资本及长期资本；（4）根据是否借助中介分为直接筹资及间接筹资。不同筹资方式各有优缺点，一般而言，企业筹集资金主要分为资本性筹资及债务性筹资。 　　资本性筹资是企业筹资的主要方式，所筹资金可供企业长期使用。这种筹资在本质上属于自有资本，直接构成企业生产经营活动的资本。债务性筹资是企业运用信用方式筹集资金，并按照既定标准及比例支付费用。这种筹资本质上属借入资金，形成负债。债务性筹资具体形式多种多样，主要有银行贷款、企业债券、融资租赁及商业信用等。这两种筹资方式各有利弊，资本性筹资相对来说没有风险，可使企业使用筹资而无后顾之忧，但出资人作为企业所有者非常重视投入资金盈利能力，因而企业肩负着使资本保值增值的责任，投资者也会通过董事会等参与经营决策。相比之下，债务性筹资有较大风险，因为企业承担着按时还本付息的义务。若企业运用债务性筹资的盈利能力差，就需要以自有资金来偿还。但企业仅依靠自身往往很难寻求大规模发展，况且适度举债负债经营还能获得财务杠杆益处。因此，企业应根据自身特点评价各筹资方式利弊，选择最优筹资方式。 　　（三）筹资应关注因素 　　企业进行筹资活动应遵循一定原则，对制约筹资的重要因素进行分析，提高筹资活动质量和效率、并尽可能实现筹资风险和成本最低，完成筹资。具体应关注的因素： 　　筹资规模和企业规模：筹资规模由企业资金需求决定。因此筹资规模应根据投资项目资金需求量来确定。企业规模也是影响筹资方式的重要因素。发行企业债券通常被资产规模较大、有足够还本付息能力的企业所选用。 　　筹资时机：面对瞬息万变的资本市场，合适筹资时机对企业筹资活动相当关键。企业可适当地聘请金融专业分析师评估资本市场风险与收益，据此选择筹资时机安排筹资。 　　筹资成本：企业考核筹资成本时，不仅关注个别资金成本高低，同时更加注重筹资后的综合加权平均资金成本。实现整体资本成本最低是企业追求的目标。 　　筹资风险：企业筹资方式差异决定筹资成本差异。而筹资风险与筹资成本成正比。科学的筹资管理应该是在筹资风险既定时将成本降到最低，或在筹资成本既定时将风险降到最小。 　　投资项目未来收益：多数情况下企业筹资是为满足投资项目的资金需要或实现自身资本结构调整。因此筹资活动中必须考虑资金投向的项目发展前景和未来盈利。 　　资金结构及其弹性：筹资方式差异决定资本结构差异，因此企业在筹资中考核资金结构及其弹性时，要注重不同筹资渠道的制约作用。 　　二、我国中小企业筹资管理现状及存在问题分析 　　我国市场经济发展过程中，中小企业具有减少失业、增加税收、活跃市场等突出贡献，必将长久存在与发展。而资金充裕性却制约其发展，因此如何加强中小企业筹资管理便引起了高度关注。首先，筹资管理事关中小企业如何有效筹资。企业筹资规模及速度决定于筹资方式的确定和结构明确，只有真正做到重视并安排好筹资管理工作，才能满足企业资金需求。其次，筹资管理也关系着中小企业所筹资金的有效利用。只有科学合理分配资金，才能保证筹资有效运用，提高盈利能力。加强中小企业筹资管理既可以帮助其筹资能力，又可以提高其财务管理效率及效益。 　　（一）我国中小企业筹资管理现状 　　现阶