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浅述我国上市公司自愿性会计信息披露监管状况 　　摘 要:随着我国资本市场的快速发展,自愿性信息披露将日益重要。但是自愿性信息披露始终是我国证券市场监管中面临的一大难题。文章在对我国上市公司自愿性信息披露的监管现状分析的基础上,提出相关的监管措施。 　　关键词:上市公司 自愿性信息披露 监管 　　 　　自愿性信息披露是对强制性信息披露的补充和深化,它对提高上市公司信息披露质量和展示上市公司未来价值具有很重要的意义。2001年美国财务会计准则委员会在《改进财务报告:增加自愿性信息披露》报告中对自愿性信息披露界定了一个比较专业的定义:上市公司主动披露的,而非公认会计准则和证券监管部门明确要求的基本财务信息之外的信息。 　　随着我国资本市场的快速发展,自愿性信息披露将日益重要。但是如何规范上市公司信息披露始终是我国证券市场监管中面临的一大难题。我国自愿性信息披露的发展还处于初级阶段,与发达国家尤其是美国相比,相关信息披露制度还不完善;自愿性披露程度逐年扩大,但水平仍然很低。近年来,随着我国资本市场的发展,特别是一系列上市公司虚假信息的曝光,自愿性信息披露越来越受到投资者的关注,对其加强监管也就成为当务之急。 　　 　　一、我国上市公司自愿性信息披露的监管现状 　　 　　目前,从我国上市公司自愿性信息披露相关制度发展和演进的过程可以看出,我国上市公司自愿性信息披露的法规和规章制度还处于建设期,现有规章制度大都单独存在且缺乏系统的规范。 　　中国证监会2002年1月发布的《上市公司治理准则》规定,上市公司除按照强制性规定披露信息之外,应主动、及时地披露所有能对股东和其他利益相关者决策产生实质性影响的信息,并保证所有股东有平等的机会获得信息。2005年7月又发布了《上市公司与投资者关系工作指引》,鼓励上市公司进行自愿性信息披露,以加强上市公司与投资者之间的信息沟通,完善公司治理结构,切实保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益。 　　深圳证券交易所在2003年4月推出的《上市公司自愿性信息披露研究报告》中首次正式提出自愿性信息披露,该报告认为,自愿性信息披露是除强制性披露的信息之外,上市公司基于公司形象、投资者关系、回避诉讼风险等动机主动披露的信息。深圳证券交易所于2003年11月发布的《深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引》,对自愿性信息披露进行了具体指引。上海证券交易所在2004年1月出台了《上市公司投资者关系自律公约》,明确指出上市公司要增强信息披露,增进投资者对上市公司的了解,建立上市公司与投资者之间及时、互信的良好沟通关系。2006年1月,上海证券交易所在一个月内连续出台了四个年报工作备忘录,对新年报准则做出解释,帮助上市公司正确理解和执行。 　　此外,从《证券法》、《公司法》的有关规定及《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》的相关内容中可以看出,我国证券市场监管部门对自愿性信息披露持有的基本态度是审慎对待预测性信息披露。由此可见,目前我国自愿性信息披露制度的规定方面还存在一些问题:第一,仅是通过混杂于强制性披露规则之内的某些条款来界定自愿性信息披露的内容和形式,难以引起投资者和上市公司的注意,从而使得执行制度的规定效果不明显;第二,仅是规定公司可以自愿披露哪些信息项目,但是对披露后的责任(包括法律责任)界定并未明确,这使得上市公司在制度面前对是否披露犹豫不决;第三,由于对自愿性信息披露制度经常是朝令夕改或是在不同的披露准则中存在不统一的规定,使得上市公司在遵行制度时有很大的困难。 　　 　　二、加强我国上市公司自愿性信息披露监管具体措施 　　 　　单纯的市场调节无法诱发高质量的自愿性信息披露,所以需要相关部门来进行有效监管。但是管制自愿性信息披露有助于提高信息披露质量,但也可能减弱上市公司自愿披露信息的动机。因此对待上市公司的自愿性信息披露应该引导与监管并举,具体措施主要有以下方面。 　　(一)建立披露制度进行引导和规范 　　首先可以在《公开发行证券公司信息披露实施细则》等政策法规中提出鼓励上市公司进行自愿性信息披露的法律性条款;同时尽快推出《上市公司自愿性信息披露指引》,对上市公司自愿性信息披露状况进行有效评价,如上市公司自愿性披露信息是否客观完整,是否既包括“利好”信息,又包括“利空”信息;上市公司是否从不同角度对同一内容进行系统性揭示;上市公司是否长期自愿披露某些信息,并不断提高披露信息的可靠程度等等。为了增强管理当局自愿披露的动机,监管部门应借鉴美国证券交易委员会1995年公布的“安全港”条款对上市公司自愿提供盈利预测给予保护的做法,研究和颁布上市公司因自愿性信息披露可能引起的法律诉讼的免责条款。 　　(二)建立事后惩罚机制 　　诉讼成本的存在可能使公司更愿意披露坏消息