中国全球通缩替罪羊？.docVIP

中国：全球通缩的“替罪羊”？ 　　在全球经济举步维艰之际，中国GDP今年仍保持有近8%的实质增长，成为全球迄今经济增长速度最快的国家。然而，中国在保持经济高速增长的同时，消费物价指数（CPI）却呈持续下降态势。在全球出口市场中比重渐增的中国，因此被海外的一些政界和投资界的人士视为“通缩出口商”。 　　近日，美资投资银行摩根斯坦利（Morgan Stanley）的首席经济学家史蒂芬?罗奇发表了一份题为《中国因素》报告。罗奇认为，中国已成为美国通缩乃至全球通缩的一个重要因素，重新平衡是全球经济惟一的出路。中国应该调整宏观经济政策，在全球经济转变中“肩负起自己的责任”。 　　罗奇此言，引起海内外经济学界广泛关注。 　　 　　通缩与否，尚无定论 　　 　　实际上，中国是否已陷入通货紧缩，在业界仍是一个尚无定论的问题。 　　与通货膨胀（通胀）引起物价持续上涨、货币贬值，会影响人们的日常生活一样，通货紧缩也是一个与每人都息息相关的经济问题。国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陈淮认为，职工下岗，物价负增长，企业负债率高涨，投资“套牢”，经济增速下滑，银行利率连续下调，资源消耗量萎缩，干什么都不赚钱了，这些都是通货紧缩的征兆。 　　与通胀相比，通缩的危害在于:消费者预期价格将持续下跌，从而延后消费，打击当前需求;投资期资金实质成本上升，回收期价格下跌，令回报下跌，从而遏止投资。此外，陈淮说:“通缩使物价下降了，却在暗中让个人和企业的负债增加了，因为持有资产实际价值缩水了，而对银行的抵押贷款却没有减少。比如人们按揭购房，通缩可能使购房人拥有房产的价值，远远低于他们所承担的债务。” 　　银河证券公司首席经济学家左小蕾说:“与通胀相比，通缩是一个更让各国经济政策制定者头痛的问题，因为它更加难以治理。” 　　高盛最近发布的一份报告认为，中国的确出现了通缩。高盛的分析师认为，从消费者价格指数（CPI）和暗含的GDP下降指标来看，1997年中国通过对通胀的治理，使国内物价回落至平均水平，现在中国的价格水平比5年前还略低一些。左小蕾也认为，消费者价格指数的持续下降，就是通缩，对GDP的影响只是说明通缩严重性的问题。通缩对中国经济的增长已经产生了影响，左小蕾说，在过去20年，中国的GDP平均保持9%的增长率，有的年份增长甚至达到了两位数。与前些年相比，今年近8%的增长率并不快。“但是，通缩并没有制约中国的经济增长，更不是经济衰退的信号。”她说。 　　但陈淮认为，物价长期负增长和GDP的负增长是判断一国经济是否陷入通缩的两个必须同时具备的条件，缺一不可。“中国的消费者价格指数虽然出现了负增长，但中国的经济近几年来都一直保持在高区位运行。不能说中国已经陷入通缩。”陈淮说，“中国目前正处在向工业化转变的过程中，存在着城乡发展不平衡的状况，中国也尚未形成成熟的市场经济体制。而美国早已进入工业化社会，也是成熟的市场经济国家，用美国那套定义通缩的标准来判断中国是否陷入通缩，恐怕未必适用。” 　　国家统计局副局长邱小华也表示，不能简单把目前的物价下降归结为通货紧缩，因为目前中国的经济并没有萧条，市场和人民币币值也相对稳定，综合起来看，不能说中国目前出现了通货紧缩。只能说，要警惕通货紧缩的危险。但邱小华承认，目前市场价格下降的趋势尚未得到根本扭转，尽管降幅已经趋缓。如果目前这种物价下跌的趋势不能扭转，人们的预期变化就会带来市场价格的持续下降。 　　 　　自己的CPI自己定 　　 　　虽然，中国是否陷入通货紧缩在业界尚存争议，但对罗奇的“中国成为全球通缩的重要因素”的观点，却招来海内外经济学界众多反对之声。 　　10月29日，摩根斯坦利为史蒂芬?罗奇在钓鱼台国宾馆举行了题为“中国经济的全球挑战”的记者招待会，面对本刊记者提出的“最近美国公布对华贸易赤字再创新高，可以预料，在贸易不平衡及通缩阴影下，这种压力肯定会有增无减。请问罗奇先生是否正是在这种压力下发表这个观点”这个问题，罗奇显得有些烦躁。 　　罗奇说:“我已经反复强调，我并没有指责中国出口增长的意思。全球价格是由多个国家制定的，中国只是世界经济的一部分。但我们应该看到，世界经济形势好的时候，中国的出口增长不是坏事。全球经济不景气的时候，我们就应考虑更平衡的方式，在出口发展的同时，进一步刺激内需。中国目前的强劲增长动力来自三个源头:位居全球榜首的惊人的出口增长率，基础设施的支出和外商直接投资。谁都知道，世界经济一旦出现困难，就会有人寻找‘替罪羊’。我只是想提醒中国，中国可能会受到来自外界的不公正指责。”罗奇在用这样的言论平衡自己在几天前发表的《中国因素》中阐述的观点。在这篇报告中，罗奇称:“在中国经济规模迅速扩大的情况下，中国在设定全球价格水平方面实际上已日益具影响力。我得承认中