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我国汇率改革及对企业经营影响 　　摘要：汇率改革对企业适应国家政策和经营环境变化、调整经营策略和发展战略提出了新的要求。随着人民币的升值，深入研究其对本土出口导向型企业的影响及应对措施成为企业的当务之急。短期来看，调整汇兑方式或节约成本可以暂时缓解危机，但长期看，还应鼓励企业走国际化发展道路，以此充分规避汇率风险。 　　关键词：汇率；浮动汇率；人民币升值；企业对策 　　中图分类号：F832.6　文献标识码：A 　　文章编号：1007-7685(2008)12-0127-03 　　 　　2005年7月，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，这标志着我国汇率形成机制发生重大变革。在这样的背景下，企业如何面对汇率改革的机遇和风险，采取哪些措施进行应对，成为理论界和企业重点关注的课题。 　　 　　一、我国汇率制度的形成过程 　　 　　(一)1994年汇率体制改革。1994年以前，我国先后实行固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年，我国对人民币汇率体制进行改革，实行汇率并轨，取消了外汇额度价格和外汇调剂市场，开始建立以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制。 　　(二)2005年汇率形成机制改革。2005年7月21日，中国人民银行发布公告，对人民币汇率形成机制进行重大改革。具体操作办法如下：中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格；2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价；每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3％的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3％的幅度内浮动率。 　　(三)2007年汇率浮动幅度调整。2007年5月18日，中国人民银行发布公告，自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由0.3％扩大至0.5％。在这种制度下，金融机构并不明确宣布汇率平价，但它将根据国内经济的需要自主地干预汇率的走势。有管理的浮动汇率制度可以使汇率水平保持相当的稳定性。同时，它还能有效抵御国际投机资本的冲击。 　　 　　二、我国外汇市场存在的主要问题 　　 　　(一)没有形成真正的市场交易主体。一是企业不能参与外汇市场交易。目前我国绝大部分企业仍实行经常项目强制结售汇。二是银行无法按真实意愿进行交易，外汇指定银行在办理结售汇过程中出现超过规定的结售汇周转头寸时(限额50亿美元，上浮动幅度为25％，下浮动幅度为0％)，必须在外汇市场上抛出；反之，则必须补足。所以，银行间外汇市场的外汇供求也不能充分体现各外汇指定银行的真实交易意愿。 　　(二)没有足够的交易品种。一是我国外汇市场的交易币种主要限于美元、欧元、日元和港币，所形成的市场汇率只有人民币对这几种货币的汇率，对其他货币的汇率只能根据国际外汇市场上的汇率采取套算得到，这无疑会影响企业在对外经济往来中的交易成本和交易风险。二是我国目前仅实现了人民币在经常项目下可兑换，对资本项目仍实行较为严格的管制。外汇市场仅反映经常项目的外汇收支状况，由此形成的人民币汇率只是经常项目汇率，甚至更主要的是一种贸易汇率。三是我国外汇市场交易方式主要是即期交易。目前国内外汇市场发育非常有限，远期外汇市场、外汇期权市场、外汇期货市场非常有限或者根本还没有建立。因此，市场上还不能充分提供规避对外贸易和投资汇率风险的金融工具。面对突如其来的巨大外汇风险，如果再没有充分的风险对冲工具支持，无疑会对国际贸易、投资和国内金融市场稳定带来威胁。 　　(三)央行过度干预外汇市场。中国人民银行通过控制和调节外汇的供求对人民币汇率进行调节：通过强制性结汇和限制性售汇，控制企业的外汇供求；通过核定外汇指定银行的结售汇周转头寸，控制银行买卖外汇；央行通过在外汇交易中心的外汇吞吐，调节外汇市场供求余额，其核心是管理外汇供求。稳定汇率的政策目标使中国人民银行在外汇市场供大于求的情况下，敞口收汇，被动托盘，被迫由外汇政策的制定和管理者，蜕变为市场交易的主体，在一定程度上失去了宏观调控者的作用。 　　 　　三、未来我国汇率制度改革的趋势 　　 　　(一)出现有竞争力的市场交易主体。企业将从强制结售汇制中解放出来成为市场的重要组成部分；对银行的限制将逐步减少，其市场交易的核心作用将增强；将来会逐步建立美元、欧元等做市商制度。 　　(二)建立良好的市场体系。市场经营范围扩大，市场交易方式增加，短期货币市场将得以发展，信息制度更加完善，实现灵活自主的汇