股指期现套利投资策略的应用分析-工商管理专业论文.docxVIP

上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本 论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本 文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 2011 年 5 月 10 日 II II 上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本 论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本 文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 2011 年 5 月 10 日 PAGE PAGE VI 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的 全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密□，在 年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密√。 （请在以上方框内打“√”） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 2011 年 5 月 10 日 日期：2011 年 5 月 19 日 目录 股指期现套利投资策略的应用分析I HYPERLINK \l _bookmark0 摘要 V HYPERLINK \l _bookmark1 ABSTRACT VI HYPERLINK \l _bookmark2 1. 前言1 HYPERLINK \l _bookmark3 2. 股指期现套利交易原理1 HYPERLINK \l _bookmark4 2.1 套利和股指期现套利1 HYPERLINK \l _bookmark5 2.2 实施期现套利的一般步骤2 HYPERLINK \l _bookmark6 3. 股指期货理论定价模型以及套利区间分析3 HYPERLINK \l _bookmark7 3.1 完美市场下的股指期货理论定价模型3 HYPERLINK \l _bookmark8 3.2 非完美市场中套利区间的确定5 HYPERLINK \l _bookmark9 4. 中国市场上期现套利模型的各项参数7 HYPERLINK \l _bookmark10 4.1 交易费用7 HYPERLINK \l _bookmark11 4.2 冲击成本8 HYPERLINK \l _bookmark12 4.3 股指期货合约保证金比例13 HYPERLINK \l _bookmark13 4.4 套利配置中对最优备付保证金比例的选择 13 HYPERLINK \l _bookmark14 4.5 现金股利18 HYPERLINK \l _bookmark15 4.6 借贷利率21 HYPERLINK \l _bookmark16 5. 中国市场上期现套利的相关标的物21 HYPERLINK \l _bookmark17 5.1 指数标的物21 HYPERLINK \l _bookmark18 5.2 期货标的物23 HYPERLINK \l _bookmark19 5.3 对现货标的物的选择及其评价标准24 HYPERLINK \l _bookmark20 6. 期现套利的风险分析及对策35 HYPERLINK \l _bookmark21 6.1 期现交易制度引起的技术障碍所导致的风险 35 HYPERLINK \l _bookmark22 6.2 交易设计和执行中的风险37 HYPERLINK \l _bookmark23 6.3 客观交易条件所带来的风险39 HYPERLINK \l _bookmark24 7. 总结暨期现套利操作解决方案39 HYPERLINK \l _bookmark25 7.1 小资金规模期现套利解决方案39 HYPERLINK \l _bookmark26 7.2 大资金规模期现套利解决方案41 HYPERLINK \l _bookmark27 参考文献44 HYPERLINK \l _bookmark28 致谢45 摘要 本文旨在通过对期现套利投资策略的分析，为中国的投资者提供一个具有可操作性的期 现套利解决方案。 在理论方面，本文绘制了期现套利的流程图，让投资者对套利交易有个总体上的把握； 计算了套利上下边界，给出理论上