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试论人民币内外价值偏离的原因与危害 ［ ］现阶段，人民币不仅面对对内贬值的压力，还面对对外升值 的压力，导致人民币内外价值偏离，通过分析其偏离的原因和危害， 采取有效的措施进行处理，为促进我国金融业的发展奠定坚实的基础。 因此，文章针对国家货币体系的状况进行了分析，探析了人民币内外 价值偏离的原因和危害，并提出了有效的解决措施，以供参考。 和著作权归原 所右，如存不 愿意被转载的情况， 己 ［关键词］国际货币体系；人民币内外价值偏离；人民币国际化 ［D0I］1013939/jcnkizgsc201719059 1国际货币体系.?从金本位制度到布雷顿森林体系 11金本位制度的兴衰 通常来说，国际货币体系三大要素，即储备货币的选择、确定储 备货币与非储备货币之间的汇率安排、国际收支不平衡的调节机制。 金本位制度是指从1870年至第一次世界大战前的国际货币制度。 主要内容：各国货币发行严格以黄金储备为支撑，金币可以自由兑换， 自由铸造和自由输出入。从国际货币体系三大要素角度观察金本位制 度，其特点如下： 第一，储备货币为黄金（在某种程度上，也可称为“英镑/黄金” 体系）。 第二，各国货币的币值与黄金对应，不同的货币无非是一定量的 黄金的不同称谓，货币间汇率浮动范围在黄金输送点以内。 第三，根据大卫?休谟的“物价一铸币一流动一机制”，黄金的流 动可以自动调节国际收支失衡，各国的最优贸易差额为零。 金本位制度的优点十分明显，体现在国际间无巨幅汇率波动，也 无国际收支失衡问题，国内无严重通货膨胀问题。缺点.?无法满足经 济发展期对货币的需求，在衰退期又限制各国的货币政策，对黄金贫 乏国不利，对贸易逆差国不利。金本位制度的缺点后来在大萧条期间 得到例证，由于各国没有放弃金本位，而同时又不遵守“物价一铸币一 流动一机制”，致使国际间的国际收支调节机制欠缺，引发各国的贸易 战。 12布雷顿森林体系的解体 “二战”后，凭借着美国战后霸主体系的确立，以美元霸权为标 志的布雷顿森林体系也随之确立。从国际货币体系三大要素角度观察 金本位制度，其特点如下： 第一，储备货币为美元，35美元兑换1盎司黄金。 第二，各国货币盯住美元，根据本币的黄金量与美元的含金量比 值确定汇率，实行波动幅度较小的固定汇率制。 第三，设立国际货币基金组织及世界银行，解决国际收支失衡问 题。 对于“双挂钩”的布雷顿森林体系，最大的问题是特里芬难题： 要满足世界经济和国际贸易增长的需要，就需要不断增加美元供给和 美国国际收支长期保持赤字状态，但这又同时动摇了美元的清偿能力， 从而使美元很难维持与黄金挂钩的硬性约束。特里芬难题直接导致20 世纪70年代，布雷顿森林体系的解体。 2国际货币体系过渡期：信用货币体系下的博弈 牙买加体系存在两个打破，美国失去“义务”，美元与黄金脱钩， 世界其他国家也失去“义务”，实行浮动汇率制度，不必维持固定汇率， 但实质上由于缺乏实际的竞争者，使得美元在摆脱义务的前提下，仍 维持了美元作为世界储备货币的霸主地位，而中印等新兴大国以及苏 联东欧集团的解体，使得本义动摇的美元地位再次巩固。 更重要的是，至此世界所有货印均是信用货印，没有真正的“世 界货币”，美元也不再是美金。在信用货币时代，货币并不是真正的财 富，而只是财富的符号。货币不再是使用价值和价值的统一体，货币 不再具有使用价值，货币的价值取决于政府的信用。 信用货币体系下，货币的汇率实质上是两国商品、劳务和资产的 相对价格。汇率的变化在长期遵循以购买力平价为基础的价值规律， 短期受相对通货膨胀、国际收支、名义利率差以及投机因素等供求关 系和汇率制度性安排的影响 3人民币内外价值的偏离及原因 31人民币内外价值的取决因素 在信用货币体系下，人民币对内价值取决于人民币在国内的购买 力，国内物价水平越高，人民币的购买力就越低，即人民币对内贬值, 不然则相反。人民印对外价值取决于人民印在海外的购买力，巾于都 是信用货币，因此人民币对外价值取决于其盯住的一篮子货币的相对 价值(购买力)，尤其是美元的相对购买力。 32人民币内外价值的偏离现象 自2005年汇率制度改革后，人民币累积性对内贬值约20%，累积 性对外升值约26%，表现为“一张货币两张皮，内外价值严重偏离不 断加大”，这是违背购买力平价理论所遵循的一价定理。 33人民币内外价值的偏离原因 人民币对外升值的压力主要来自国民经济的外部失衡：国际贸易 收支顺差、资本和金融项目顺差、世界第一的外汇储备以及美国的外 部压力。 人民币对内贬值的压力主要来自受金融体系流动性充裕和巨额外 汇占款导致的货币供给增加，尤其是基础货币增发过多。如M2的绝对 规模和与GDP的比例均 过高，财政支出过大，国际价格提升以及改革成本支出增大等原 因。 34人民币