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陆家嘴金融论剑 两天之内，88位嘉宾围绕“世界格局中的中国 金融”这个论坛主题，展开了 5场大会和12场分会的 头脑风暴。 被誉为“中国达沃斯”的首届陆家嘴论坛于5月 10日落下帷幕。两天之内，88位嘉宾围绕“世界格局 中的中国金融”这个论坛主题，展开了 5场大会和12 场分会的头脑风暴。其中，中国股市、海外投资和人 民币汇率等问题最引人关注。 谈股论金 5月9日论坛开幕当天，上证综指收报3613. 49 点，周跌幅为2. 16%；深证成指收报13080. 37点， 周跌幅为3. 14°%。 参加陆家嘴金融论坛的嘉宾似乎不约而同避谈股 市，但上海证券交易所总经理张育军还是提到了“大 小非”解禁对中国资本市场的冲击：“过去我们市场实 际上是一个由个人投资者主导的散户市场，这个市场 随着股权改制的推进，由原来有限流通到全流通市场 的缺陷就比较明显，特别是今年比较多的‘大小非’ 解禁，对市场形成较大冲击。” 2008、2009、2010年 限售流通股解禁市值分别为2. 55万亿元、6. 3万亿 元和6. 7万亿元，累计解禁市值约15. 55万亿元。 所有“大小非”解禁将让市场承受过高的资金面压力， 市场从去年10月6124点以来的调整，与此不无关系。 中国证监会主席尚福林在发言中强调的是金融创 新:“面对日益频繁的市场创新和日益复杂的创新产品， 单纯依赖信息披露来保护投资者利益，已不够充分。 随着金融产品的复杂性加大，投资者越来越难以对其 潜在风险进行识别。因此，监管者仅仅做到确保信息 的真实披露，或完全依靠对透明度的监管，已远远不 够。金融监管应随着市场的发展而不断调整和优化。” 就市场关心“创业板”、“股指期货”等几大创新， 尚福林表示，下一步，继续加强资本市场相关制度建 设，加快推进多层次市场体系建设，稳步推进创业板 建设，同时，总结中关村代办股份转让系统试点的经 验，逐步推动具有条件的高新技术园区有序进入这个 系统。此外，还要研宄探索非上市公众公司股票转让 和场外交易市场的发展路径，为多层次资本市场培育 公司资源。 楼继伟的担子 在陆家嘴金融论坛召开前一周，美国《时代》杂 志评选出“全球最具影响力100人”，中国投资有限责 任公司（简称中投）董事长楼继伟的名字赫然出现在 “创造者与巨擘”的分类别中，与之并列的还有传媒 大亨默多克、苹果公司创办人乔布斯、墨西哥电讯业 巨头斯利姆等。 《时代》给予楼继伟的评语是“一个基金管理者 能准确指出中国与世界的不同吗？曾任中国财政部副 部长的楼继伟能回答这个问题。他现在执掌中国庞大 外汇储备的投资大权。中投公司用于投资海外资产的 金额，最近增至900亿美元，比最初增加30%，令现 年58岁的他成为全球最具影响力的基金经理之一。” 楼继伟似乎远没有《时代》描述的那么潇洒。去 年9月，中投公司挂牌成立，注册资本金约为2000 亿美元，全部通过财政部发行特别国债募集，中投公 司需要为此支付每年近5%的利息。这意味着公司每 天要赚到3亿元人民币，才能支付每年5%左右的资 本金成本。但是，成立近8个月来的中投的成绩单有 些惨不忍睹。迄今为止，中投做出两项大的投资，一 个是投资百仕通集团（又译黑石），一个是投资摩根士 丹利，都在亏损。尤其是对百仕通30亿美元的投资， 账面浮亏已经近半。中投还投资了一些IP 0,部分 IP 0股价已经跌破发行价。 对此，一些专业人士批评中投过于仓促的投资， 是致使其今天损失惨重的主要原因，而太过仓促的决 策过程中，又可能存在着信息不透明和暗箱操作。毕 竟，中投入股百仕通仅仅内部的几个人了解情况，外 界根本不知情，从透明度上说，中投的资金是国家和 人民的钱，公众享有知情权。而早在投资百仕通集团 和摩根士丹利之际，就有境外媒体撰文指出，中投的 投资缺乏透明度。一边是国内猛烈的批评，一边是海 外市场的质疑之声，中投的尴尬境地显而易见。 面对重重压力的楼继伟，在陆家嘴金融论坛上披 露了中投公司运作严格遵循的三条原则：为商业目的 而设，追求风险调整后的长期回报；商业模式运作， 政府不加干预；在不损害商业利益的前提下，适当提 高透明度。 他强调说，要实现上述目标并不容易，中投需在 解决好当前的收益压力和长期收益的平衡间仔细权衡 抵制那些高风险高收益产品的诱惑，坚持价值投资， 不受短期波动影响。他还在论坛上呼吁国外政府和监 管机构能够对主权财富基金给予公平的对待和认识， 中投公司将会充分在商业目的和社会责任之间进行妥 善协调，坚持价值投资，而不是像历史上的一些对冲 基金，以一国汇率或利率工具作为冲击目标，中投公 司会致力于成为稳定市场的力量。 楼继伟在论坛发言结束时说:“我当了十几年的政 府官员，按规则办事。我希望外界有一个比较公平的 口径。我现在和很多组织和财务基金交流，迄今为止