银行业Fintech专栏第106期：互金的2018，大浪淘沙.docxVIP

表 1：美股和港股上市的中资互金公司 上市公司 当前股价 2018 全年涨跌幅 PE（TTM） 点牛金融 US 5.72 43.00% - 爱鸿森 US 3.81 -4.75% - 360 金融 US 15.43 -6.48% - 微贷网 US 9.25 -7.50% 7.02 品钛 US 9.51 -19.95% - 泛华金融 US 5.55 -26.00% 3.57 灿谷金服 US 7.94 -27.82% 73.22 高阳科技 HK 1.01 -33.99% 12.71 简普科技 US 4.17 -35.65% - 乐信 US 7.25 -47.84% 8.62 51 信用卡 HK 4.32 -49.18% 4.16 拍拍贷 US 3.60 -49.37% 19.04 小赢科技 US 4.25 -55.26% 5.52 汇付天下 HK 3.23 -56.93% 22.84 积木集团 HK 0.70 -65.00% - 趣店 US 4.28 -65.87% 4.24 维信金科 HK 6.70 -66.50% - 易鑫集团 HK 1.75 -72.09% - 宜人贷 US 10.75 -75.36% 4.14 和信贷 US 2.50 -76.35% 2.15 信而富 US 1.02 -82.17% - 资料来源：Wind， 注：小赢科技、品钛、爱鸿森、微贷网、360 金融、泛华金融、灿谷金服、点牛金融、维信金科、51 信用卡、汇付天下为 2018 年上市，涨跌幅为年末收盘价较上市发行价涨跌幅 ▍ 市场表现 金融科技指数小幅下跌，跑输大盘。上周中信互联网金融指数下跌 2%，同期沪深 300 指数下跌 0.62%，除去停牌涨幅前四位分别是东信和平（35.71%）、邦讯技术（21.88%）、亚联发展（7.21%）、雄帝科技（7.21%）。根据 Wind 一致预期，互联网金融板块 2018/19年平均 PE 分别为 35X/25X。 图 1：中信金融科技指数与沪深 300 指数表现 1500 1400 1300 1200 1100 1000 中信金融科技指数 沪深300  3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2018/7/2 2018/8/2 2018/9/2 2018/10/2 2018/11/2 2018/12/2 资料来源：Wind， 表 2：成分股上周涨幅前十和跌幅前十 证券简称 收盘价 周涨跌幅（%） 最近一周跑赢沪深 300 指 数幅度（%） 最近一周跑赢金融科技指数幅 度（%） 涨幅前十 东信和平 9.31 35.71% 36.33% 37.71% 邦讯技术 8.69 21.88% 22.50% 23.88% 亚联发展 6.99 7.21% 7.83% 9.20% 雄帝科技 25.90 5.28% 5.90% 7.28% 恒宝股份 5.86 4.64% 5.26% 6.64% 新开普 6.79 3.51% 4.12% 5.50% 绿盟科技 8.66 3.34% 3.96% 5.34% 汉鼎宇佑 11.20 2.85% 3.47% 4.84% 仁东控股 14.44 2.41% 3.03% 4.41% 华泰证券 16.20 1.50% 2.12% 3.50% 跌幅前十 金财互联 6.59 -16.37% -15.75% -14.37% 银之杰 7.96 -13.20% -12.58% -11.20% 浪潮信息 15.92 -9.60% -8.98% -7.60% 新力金融 7.12 -9.07% -8.45% -7.07% 旋极信息 5.61 -8.48% -7.86% -6.49% 金证股份 9.50 -7.86% -7.24% -5.86% 信雅达 6.30 -7.08% -6.46% -5.08% 石基信息 25.96 -7.02% -6.40% -5.02% 欧浦智网 3.89 -6.71% -6.10% -4.72% 赢时胜 11.04 -5.88% -5.26% -3.89% 总市值（亿元）流通市值（亿元）EPSPE证券简称 总市值 （亿元） 流通市值 （亿元） EPS PE 证券简称 收盘价 2018E 2019E 2018E 2019E 神州信息 9.34 89.98 87.32 0.53 0.46 17.73 20.31 南天信息 9.54 23.53 23.52 0.14 0.20 66.57 47.58 浪潮信息 15.92 205.25 204.43 0.49 0.73 32.34 21.79 新大陆 14.64 152.86 147.03 0.63 0.81 23.18 18.01 石基信息 25.96 276.94 125.76 0.46 0.55 56.