江西省省属国有企业资产经营(控股)有限公司主体评级报告(东方金诚).pdfVIP

中期票据信用评级报告 江西省省属国有企业资产经营 （控股）有限公司 2017年度第二期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2017】375号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AAA 东方金诚认为，近年来江西省区域经济保持较快发展，财 评级展望：稳定 政收入稳步增长，为江西省省属国有企业资产经营 （控股）有 本期中期票据信用等级： 限公司 （以下简称 “公司”）的发展提供了良好的外部环境； AAA 公司是江西省重要的国有资产投资和运营主体，下属产业分布 在钢铁、建筑施工、医药和盐业等行业，业务构成较为多元； 中期票据概况 公司钢铁、建筑施工等业务运营主体为区域性行业龙头，占据 注册额度：20亿元 区域市场较高市场份额，具有显著的规模经济效应和很强的竞 本期中期票据发行额：3 争优势；公司控股的江中药业股份有限公司 （以下简称 “江中 亿元 药业”）为国内知名的中成药生产企业，其生产的产品在消化 本期中期票据期限：5+N， 类和咽喉类非处方中成药领域保持较强的市场影响力；公司在 依据发行条款的约定赎 江西省国有资产运营管理和推动国有经济发展领域发挥重要 回之前长期存续，在本期 作用，得到了江西省政府在资产划拨、财政补贴等方面的有力 中期票据第5个和其后每 支持。 个付息日，公司有权按面 同时，东方金诚也关注到，受国内外宏观经济环境及钢铁 值加应付利息赎回 行业持续低迷、产能结构调整影响，近年来公司钢铁业务盈利 资金用途：偿还超短期融 水平波动较大；公司下属子公司数量众多，组织结构和管理体 资券和银行借款等有息 系日趋复杂，对多层级管理链条的子公司的管控能力较弱，经 债务 营管理面临的难度较大；公司资产负债率很高，有息债务中短 期债务较为集中，债务期限结构有待改善。 东方金诚评定公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。 评级时间 基于对公司主体信用及本期中期票据偿付保障措施的分析和 2017年10月24 日 评估，东方金诚评定本期中期票据的信用等级为AAA，该级别 评级小组负责人 反映了本期中期票据具备极强的偿还保障，到期不能偿还的风 刘贵鹏 险极低。 评级小组成员 邢 栋 聂秋霞 邮箱：dfjc-gy@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外 大街83号德胜国际中 心B座7层100088 Http:// 1 中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AAA 项目 2014年 2015年 2016年 2017年6月 评级展望：稳定