农林牧渔行业生猪养殖行业深度报告：猪周期的复盘与推演.docxVIP

行业深度 行业深度 正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 猪周期历史回顾 3 HYPERLINK \l _bookmark5 2006 年至 2010 年猪周期：疫病影响产能供给 4 HYPERLINK \l _bookmark10 2010 年至 2015 年猪周期：供给减少叠加需求回升 6 HYPERLINK \l _bookmark15 2015 至今猪周期：环保去产能叠加非洲猪瘟 7 HYPERLINK \l _bookmark22 生猪养殖区域逐渐向东北和华中集中 9 HYPERLINK \l _bookmark27 非洲猪瘟下的养殖新格局 11 HYPERLINK \l _bookmark28 非洲猪瘟疫情超预期 11 HYPERLINK \l _bookmark30 行业产能加速出清 14 HYPERLINK \l _bookmark35 “南猪北养”放缓，发展分区防控 15 HYPERLINK \l _bookmark36 2019 年猪价或将反转 16 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1 能繁母猪到商品猪出栏大约 10-11 个月 3 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2 能繁母猪存栏量同比变化影响一年以后生猪价格 3 HYPERLINK \l _bookmark3 图 3 母猪价格和一年以后生猪价格负相关 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 4 能繁母猪存栏量和养殖利润 4 HYPERLINK \l _bookmark6 图 5 2006 年 7 月-2010 年 4 月猪周期 5 HYPERLINK \l _bookmark7 图 6 2007 年能繁母猪存栏量大幅下降 5 HYPERLINK \l _bookmark8 图 7 2009 年 6 月收储作用有限 5 HYPERLINK \l _bookmark9 图 8 生猪疫情影响猪价走势 5 HYPERLINK \l _bookmark11 图 9 2010 年 5 月-2015 年 3 月猪周期 6 HYPERLINK \l _bookmark12 图 10 2009 年至 2015 年能繁母猪存栏量 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图 11 2011 年前后养殖持续高盈利 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图 12 疫情影响猪价走势 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图 13 2015 年至今猪周期 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图 14 2015 年至今能繁母猪存栏量 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图 15 2015 年 5 月至 2016 年 12 月养盈利情况佳 9 HYPERLINK \l _bookmark19 图 16 2014 年 1 月至 2015 年 6 月猪粮比价持续低于 6 9 HYPERLINK \l _bookmark20 图 17 2017 年 3 月开始屠宰量大幅增加 9 HYPERLINK \l _bookmark21 图 18 2015 年 4 月至 6 月二元母猪价格上涨 55% 9 HYPERLINK \l _bookmark23 图 19 2007 年至 2017 年东北出栏量增幅大于华南 10 HYPERLINK \l _bookmark24 图 20 2007 年至 2017 年华中出栏量增幅大于华东 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图 21 南方部分省区的出栏量从 2015 年开始下滑 10 HYPERLINK \l _bookmark26 图 22 部分内陆省区出栏量不断有新建产能 10 HYPERLINK \l _bookmark29 图 23 国内非洲猪瘟疫情分布图（截止至 2019 年 1 月 6 日） 11 HYPERLINK \l _bookmark31 图 24 主产区生猪价格持续下跌（元/公斤） 15 HYPERLINK \l _bookmark32 图 25 仔猪价格已跌破上轮周期低点（元/公斤） 15 HYPERLINK \l _bookmark33 图 26 二元母猪价格创 6 年以来新低 15 HYPERLINK \l _bookmark34 图 27 能繁母猪存栏量同比降幅扩大 15 HYPERLINK \l _bookmark37 图 28 2019 年生猪价格预测（元/公斤） 16 表 1 玉米、大豆、小麦产量前十地区（2017 年） 10 表 2 非洲猪瘟疫情发生疫点统计（截