17年临朐沂山实业有限公司公司债券评级报告.pdfVIP

公司债券信用评级报告 2017 年临朐沂山实业有限公司公司债券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA- 临朐沂山实业有限公司（以下简称“公 评级展望：稳定 司”）为临朐县重要的城市基础设施建设及运 本期债券信用等级：AAA 营主体，负责临朐县的建设开发。联合资信评 本期债券发行额度：10 亿元 估有限公司（以下简称“联合资信”）对公司 本期债券期限：7 年 的评级反映了其在资产注入、政府债务置换和 偿还方式：每年付息一次，后 5 年每年偿付本 金的 20% 财政补贴等方面获得较大力度的政府支持。同 募集资金用途：用于临朐县工业产业园建设项 时联合资信也关注到公司业务较为单一、盈利 目 能力弱、未来存在较大资本支出压力、对外担 评级时间：2017 年 9 月 6 日 保比率高等因素给公司信用水平带来的不利 影响。 财务数据 临朐县经济的稳定发展为公司各经营板 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 块提供了良好的外部环境，随着临朐县的不断 现金类资产(亿元) 5.05 6.86 15.68 发展，公司未来收入规模和利润水平有望得到 资产总额(亿元) 45.48 66.09 89.83 提升。同时考虑到公司获得政府的长期稳定支 所有者权益(亿元) 18.09 28.25 37.45 持将对公司整体偿债能力形成良好支撑，联合 短期债务(亿元) 3.87 5.14 6.58 长期债务(亿元) 8.75 15.69 17.68 资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务(亿元) 12.61 20.83 24.27 重庆三峡担保集团股份有限公司（以下简 营业收入(亿元) 7.34 7.59 7.87 称“三峡担保”）是以信用担保为主营业务的 利润总额(亿元) 0.82 0.76 0.83 全国性专业担保机构，经联合资信评定，三峡 EBITDA(亿元) 1.61 1.51 1.63 担保主体长期信用等级为AAA ，评级展望为稳 经营性净现金流(亿元) 3.66 -5.64 5.32 营业利润率(%) 15.54 15.82 13.80 定。本期债券由三峡担保提供无条件不可撤销 净资产收益率(%) 4.53 2.69 2.21 的连带责任保证担保，显著提升了本期债券本 资产负债率(%) 60.22 57.26 58.31 息偿还的安全性。另外，本期债券设置了分期 全部债务资本化比率(%) 41.08 42.44 39.32 偿付条款，有助于降低本期债券的集中偿付压 流动比率(%) 225.05 282.39