南开大学金融工程讲义第十一讲.pdf

金 融 工 程 学 金 融 工 程 学 第11章 期权发展与应用 第11章 期权发展与应用 开课单位：金融工程课程组 开课单位：金融工程课程组 主讲：吴冲锋教授等 主讲：吴冲锋教授等 11.1 期权组合的基石 11.1 期权组合的基石 （1）期权算术 （1）期权算术 +资产 +看跌期权 +看涨期权 + = 图5-1 期权算术之一 图5-1 期权算术之一 《金融工程》讲义，吴冲锋,吴文锋,2006 2 期权算术的符号命名：负斜率定义为（-1） 期权算术的符号命名：负斜率定义为（-1） 正斜率定义为（+1） 正斜率定义为（+1） 水平线定义为（0 ） 水平线定义为（0 ） 买入一项资产： （ +1，+1） 买入一项资产： （+1，+1） 买入一个看跌期权： （ -1 ， 0 ） 买入一个看跌期权： （-1 ， 0 ） —————————————————— —————————————————— 净结果 （0 ，+1） 净结果 （0 ，+1） 《金融工程》讲义，吴冲锋,吴文锋,2006 3 图5-2 期权算术之二 图5-2 期权算术之二 +资产 + = - 看涨期权 -看跌期权 《金融工程》讲义，吴冲锋,吴文锋,2006 4 买入一项资产： （ +1，+1） 买入一项资产： （+1，+1） 卖出一个看涨期权： （0 ， -1） 卖出一个看涨期权： （0 ， -1） —————————————————— —————————————————— 净结果