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财务战略与规划财务战略与规划 第一讲第一讲 公司战略概论公司战略概论 一一、、财务战略在企业战略中的地位财务战略在企业战略中的地位财务战略在企业战略中的地位财务战略在企业战略中的地位 1.1. 战略定义：战略定义： 战略是方向性的说明而不是详细的按部就班的战略是方向性的说明而不是详细的按部就班的战略是方向性的说明而不是详细的按部就班的战略是方向性的说明而不是详细的按部就班的 行动计划。行动计划。 2222.. 战略的方向由四种选择组成战略的方向由四种选择组成战略的方向由四种选择组成战略的方向由四种选择组成：： 领域：所要服务的市场和目标群体领域：所要服务的市场和目标群体 优势：使企业区别于竞争对手的定位主题优势：使企业区别于竞争对手的定位主题 通道通道通道通道：：用于到达市场的沟通和分销渠道用于到达市场的沟通和分销渠道用于到达市场的沟通和分销渠道用于到达市场的沟通和分销渠道 行动：所从事行动的适当规模和范围行动：所从事行动的适当规模和范围 3333.. 战略的核心战略的核心战略的核心战略的核心 最高战略必须是普遍和长期的，战略核心最高战略必须是普遍和长期的，战略核心 不应不应不应不应经经常变动常变动常变动常变动，，除非环境剧变导致必须抛除非环境剧变导致必须抛除非环境剧变导致必须抛除非环境剧变导致必须抛 弃某些基本假定。弃某些基本假定。 业务界定业务界定业务界定业务界定 战略部署战略部署  目标目标 44 竞争战略的要素竞争战略的要素 44.. 竞争战略的要素竞争战略的要素 顾客 顾客细分群体 价值链中 需要 的活动 与技 业务界定业务界定业务界定 进入进入 目标目标目标 术 通道 战略推进力战略推进力战略推进力 竞争优势的基础 投资战略 竞争优势的基础 投资战略 支持性职能战略，开发计划与投资计划 支持性职能战略，开发计划与投资计划 年度预算+详细的部门及区域性 计划以及追踪进展的业绩指标 第二部分第二部分 业绩目标业绩目标业绩目标业绩目标 二二二二、、业绩目标业绩目标业绩目标业绩目标 1111.. 业务单位面临的首要目标是创造股东价值业务单位面临的首要目标是创造股东价值业务单位面临的首要目标是创造股东价值业务单位面临的首要目标是创造股东价值：：：： 投资者只有认为管理者会比自己使用这笔资金带投资者只有认为管理者会比自己使用这笔资金带 来更高的回报时来更高的回报时来更高的回报时来更高的回报时，，才愿意投资于才愿意投资于才愿意投资于才愿意投资于一一个公司个公司个公司个公司；； 公司要达到这个目标，每个业务部门必须做出相公司要达到这个目标，每个业务部门必须做出相 应的贡献应的贡献应的贡献应的贡献。。 2222.. 考察部门的贡献考察部门的贡献考察部门的贡献考察部门的贡献：： 预计的现金流量扣除适当的资本成本；预计的现金流量扣除适当的资本成本； 现金流量；现金流量； 税后净利润税后净利润税后净利润税后净利润++++折旧折旧折旧折旧周转资金和固定资产投资周转资金和固定资产投资周转资金和固定资产投资周转资金和固定资产投资 3333..业绩目标分析业绩目标分析业绩目标分析业绩目标分析 对股东价值创造目标负责的管理队伍同样应对对股东价值创造目标负责的管理队伍同样应对 其业绩目标的组成部分负责其业绩目标的组成部分负责其业绩目标的组成部分负责其业绩目标的组成部分负责：： 盈利率盈利率 资产回报率资产回报率资产回报率资产回报率 纯粹财务目标的缺点：纯粹财务目标的缺点：  目标与实际创造价值的市场活动距离遥远；目标与实际创造价值的市场活动距离遥远； 利润和现金流量是执行活动的产出而不是决定因素，利润和现金流量是执行活动的产出而不是决定因素， 不能直接用于管理。不能直接用于