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纺织服装行业 选择业绩增长更为确定的品牌服饰企业 研究结论 证券分析师 施红梅 8621 ×6076  2011 年纺织服装行业经营形势分析:价格上涨是主要因素，全年行业呈现 shihongmei@ 增速前高后低的态势。2010年下半年开始延续至2011年三季度的通胀加 执业证书编号：S0860200010014 速显著影响了行业2011年的经营，表现为行业整体价格水平短时间内的 明显上升，行业经济效益、出口和内销等持续上升，但价格快速上涨的累 行业评级 看好 中性 看淡 （维持） 计效应以及国内外经济的减速导致行业整体销量受到抑制，无论出口还是 国家/地区 中国/A 股 内销的销量增长相对较小，分子行业看，服装子行业的业绩增速要明显高 行业 纺织服装 报告发布日期 2011 年 12 月 23 日 于纺织制造子行业，反映到企业上，以内销为主的品牌服饰企业在通胀前 中期普遍享受到了提价带来的收入快速增长和毛利率同比提升。 行业表现  展望 2012 年，我们依然看好国内品牌服饰领域的中长期发展前景。 （1） 沪深 300 纺织服装( 申万) （1）首先，目前中国市场本身已经成为全球最具吸引力的服饰消费市场 10.00% 之一。（2 ）本土品牌经过了 15—20 年实践经验的积累、已经在品牌运 5.00% 0.00%