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投融资与风险管理 投融资与风险管理  主讲人:孙红伟  主讲人:孙红伟 孙红伟先生，高级研究员，北大、清华、中欧及浙 孙红伟先生，高级研究员，北大、清华、中欧及浙 江大学特聘讲师，法国语言文学学士，管理学金融学 江大学特聘讲师，法国语言文学学士，管理学金融学 硕士，法国维亚大学客座讲师，波尔多经贸大学金融 硕士，法国维亚大学客座讲师，波尔多经贸大学金融 案例库国际部主任，瑞士环球金融大学访问学者，主 案例库国际部主任，瑞士环球金融大学访问学者，主 持与美国内华达州立大学金融管理项目合作。 持与美国内华达州立大学金融管理项目合作。 融勤国际中国成长基金创始合伙人，Delta基金主 融勤国际中国成长基金创始合伙人，Delta基金主 管合伙人、渤海金石基金合伙人、天使投资人、多家 管合伙人、渤海金石基金合伙人、天使投资人、多家 国内外上市或拟上市公司董事等职 国内外上市或拟上市公司董事等职 目前现状 • 劳动力成本上升，原材料价格上涨，出口受 阻，内销不畅，竞争加剧，投资难赢、融资 不顺，生意不好做，企业难！ • 股市低迷，房市不振，民间融资险象环生， 基金、黄金……“金，不理我们” 个人难！ • “珠三角”见闻 • 投融资的“术” 已江郎才尽，投融资的“道”在哪 里？ 3 结论 • 如果还单纯地停留在产品经营阶段，而不真正通过资 本运营的思路来投融资，那么，大企业将失去竞争 力，中等企业将被淘汰，而小企业将在“温水煮青蛙” 中浪费掉赖以翻身的本钱。 • 大型央企的“ 旧貌换新颜” • 蒙牛的成长 • 私募股权(直接投资)基金的火爆 • 为什么？ • 作正确的事，正确的做事。 4 课程安排 一、投资学介绍 二、与大家密切相关的投资学知识 三、中国投融资出现的新问题 四、宏观现状及成因 五、未来趋势判断 六、企业如何做投融资 七、风险管理 八、个人如何理财 九、风险管理 十、总结 投资学介绍 投资（Investment） 为了获得可能但并不确定的未来值（Future value）而作出牺牲确定的现值（Present value）的行为。 （William F.Sharpe，1990年获得诺贝尔经济学奖） 投资学介绍 金融工具：原生金融工具、衍生金融工具 现代投资理论：资产组合理论、资产组合的风险与收益、资 本资产定价模型 市场的有效性、宏观调控 市场、机构与交易 投资分析：股票价值分析；债券价值分析；利率期限结构 理论；black-scholes期权定价模型 投资分析实务：基本分析、技术分析 资产组合与绩效衡量 概念辨析 财富（ Wealth）：现时收入（Present income）与未来收入 （Future income）的现值（Present value）的和。 资产（Assets）：所有能储存的财富 实际资产（Real assets）与金融资产（Financial assets） 投机（Speculation）：高风险的投资；投机与投资可以相 互转化；没有投机者市场将无法转让高风险 套期保值者和投机者 投资级和投机级债券 套利（Arbitrage）：投资和投机都是与市场打赌，有风 险 ，但套利是无风险的。 金融资产 实际资产（Real assets）： 创造收入的资产，且一旦拥有就可以直接提供服务。包括土地、建 筑、机器、知识等。代表一个经济的生产能力，决定一个社会的财 富。 金融资产（F