企业外汇风险管理方法.pdf

企业外汇风险管理方法 • 一、交易风险的管理 • 贸易策略法 • 金融市场交易法 （一） 贸易策略法 • 企业在进出口贸易中，通过和贸易对手的协商 与合作所采取的防范外汇风险的方法 • 关键词：进出口贸易与贸易对手协商、合作 • 币种选择法 • 货币保值法 • 价格调整法 • 期限调整法 • 对销贸易法 1、币种选择法 • 进出口贸易中－－－－选择有利的货币来计价 • （1） 本国货币计价法－－－本 币计价 • 优点：简单易行，效果明显 • 缺点：受本币的国际地位及贸易双方的交易习 惯制约 • 本国的贸易商需在商品的价格和信用期限方面 做出让步 （2 ）出口－－硬币计价，进口 －－－软币计价 • 硬币：Hard money －－－汇率稳定， 且有升值趋势的货币 • 软币：soft money －－－汇率不稳定， 且有贬值趋势的货币 • 采用软硬币价法，把风险推给对方，把 好处留给自己 • 受双方交易习惯的制约，且“软”、“硬” 币不是绝对的，往往会出现逆转 • 故此法不能保值进出口商完全避免外汇 风险 （3 ）选用“一篮子”货币计价结 算 • “一篮子”货币－－－多种货币分别按一 定的比重构成一组货币 • 优点：货币升值或贬值带来的好处和损 失相抵，币值稳定 • 缺点：货币的组成及货款的结算较复杂 2 货币保值法 • 进出口贸易合同中，－－－订立保值条款 • 黄金保值条款 • 硬币保值条款 • “一篮子”货币保值条款 （1）黄金保值条款 • 签订合同时－－－计价货币折算成黄金 • 货款结算时－－－将黄金折回计价货币 举例说明 • 某出口商，签订出口合同，货款100万美元，假设此 时，1美元的含金量－－1g纯金 • 100万美元折成黄金100万g • 货款结算时，1美元的含金量－－0.95g • 100万g黄金折成美元－－105.26万 • 故进口商应支付105.26万美元 • 黄金保值条款只通行于固定汇率时期 • 现在由于黄金非货币化，黄金价格不稳 定 • 此方法不再采用 （2 ）硬币保值条款 • 签订合同时－－－以软币计价，以硬币 保值，按合同订立时的汇率将软币折算 成硬币 • 货款结算时，按即期汇率，将硬币折回 软币结算 举例说明 • 某进口商签订贸易合同时，货款1000万日元， 以日元支付，美元保值，并规定当日元和美元 的汇率上下波动5 ％时，应调整货款 • 合同订立时 $1=J￥100，10万美元 • 货款结算时 $1=J￥110 • 因美元升值10％，故应调整货款 • 进口商应支付1100万日元 问题与思考 • 上例中，若货款支付日，日元和美元之 间的汇率分别为： • $1=J￥103 • $1=J￥90时 • 则进口商应支付的货款分别是多少？ • 当汇率为$1=J￥103时，因为货款支付日， 美元升值3 ％5%, • 故货款仍为1000万日元 • 当$1=J￥90时，因美元升值超过10％，故需调 整货款 • 为10万×90 ＝900万日元 （3 ）“一篮子”货币保值条款 • 签订合同时－－－某种货币计价，“一篮 子”货币保值，将计价货币折成“一篮子” 货币 • 货款支付时，将“一篮子”货币按此时即 期汇率折成计价货币 举例说明 • 某笔货款500万美元，签订合同时，规定 用日元、英镑、美元、德国马克、