ST泰格财务状况分析.docVIP

第 PAGE 12 页 共 NUMPAGES 12 页 投资银行学期末论文： ST泰格重组方案 班 级： 06金融学2班 小组成员：刘莎 200630100110 吴嘉欣 温利香 200630050823 江继业 [摘 要] ST公司是上市公司中的特殊群体，重组对于急切盼望改善业绩、摆脱困境的ST公司来说是最快捷的途径。目前，由于监管环境的变化,ST公司重组的难度明显加大。本文通过分析ST泰格的运营情况，为其设计出股权转让及资产置换的方案，通过引入新股东的优质项目和资产，以期改善公司的经营状况。 [关键词] ST企业 股权转让 资产置换 正文： 一 ST泰格的财务状况分析 泰格生物技术股份有限公司原名广东华立高科技集团股份有限公司,1996年6月在深圳证券交易所上市。截止2007年6月30日，该公司注册资本为人民币171,374,148.00元。ST公司一般被认为财务状况出了问题，首先，我们来分析一下该公司的财务状况。 1、成长性分析 从上述图表分析和历年成长性指标等相关数据中可以得出，在成长性能力方面，ST泰格所处的行业平均值低于所有上市公司的平均值，而ST泰格的成长性也远远低于所处行业的平均值，属于缺乏成长性的企业。 从ST泰格历年的主营业务收入、净利润增长、总资产增长以及每股收益中可以看出，ST泰格的主营业务收入总体上是趋于零，即表明了ST泰格本身不存在真正意义上的主营业务收入，简单来说，它只是一个上市公司的外壳。由于没有真正意义上的主营业务，从而直接影响净利润的变动，由于没有真正意义上的收入来源，净利润波动趋势向下，并且大多处于亏损状态。由于上述原因，从而导致总资产和每股收益的朝相同的变动方向发展，呈现严重亏损。 综上四点重要因素，ST泰格是相当缺乏成长性能力的。 2、经营能力分析 从上述图表分析和历年经营能力指标等相关数据中可以得出，在经营能力方面，ST泰格所处的行业平均值低于所有上市公司的平均值，而ST泰格的经营能力却高于所处行业的平均值以及所有上市公司的平均值，属于富有经营能力的企业。 从ST泰格历年的总资产周转、净资产周转、存货周转以及应收账款周转中可以看出，ST泰格这四大方面的周转变动虽不一致（这与资金运用的方式及用途有关），但总体而言，资金周转状况良好，并没有出现有一方面资金周转不灵而导致财务出现困难的状况。 综上所述四点重要因素，ST泰格是相当富有经营能力的。 3、盈利能力分析 从上述图表分析和历年盈利能力指标等相关数据中可以得出，在盈利能力方面，ST泰格所处的行业平均值低于所有上市公司的平均值，而ST泰格的盈利能力也远远低于所处行业的平均值，属于缺乏盈利能力的企业。 从成长性分析中可知，ST泰格本身并不存在真正意义上的主营业务，因此也不真正存在以主营业务收入为主的盈利能力。从ST泰格历年的净资产收益、总资产收益、净利润以及毛利中可以看出，净资产和总资产的收益都是负增长的，即没有收益反而是不断的亏损， 由此直接导致净利润几乎趋于零的状态（排除中间的突发状况），从而毛利近年来也一直没有多大的增长。 综上四点重要因素，ST泰格是相当缺乏盈利能力的。 4、偿借能力分析： 从上述图表分析和历年偿借能力指标等相关数据中可以得出，在偿借能力方面，ST泰格所处的行业平均值低于所有上市公司的平均值，而ST泰格的偿借能力却远远高于所处行业的平均值以及所有上市公司的平均值，属于富有偿借能力的企业。 从经营能力分析中可只，ST泰格的资产周转状况良好，从而直接影响企业本身的资产负债状况。从ST泰格历年的资产负债、流动比率、速动比率以及长期资产中可以看出，ST泰格资产负债并没有出现不良状况，而且流动比率于速动比率趋于一致，从而影响ST泰格在长期资产处理方面不同于其他企业。 综上所述四点重要因素，ST泰格是相当富有偿借能力的。 5、现金流分析 从上述图表分析和历年现金流指标等相关数据中可以得出，在现金流方面，ST泰格所处的行业平均值低于所有上市公司的平均值，而ST泰格的现金流状况接近于所有上市公司的平均值，属于有现金流的企业。 其实从数据中可以看出，ST泰格的每股现金流不多，而且波动也比较平均，因此数据反应出的数值接近与所有上市公司的平均值，但这也不足以说明ST泰格缺乏现金流。从ST泰格历年的经营现金流与负债比以及每股现金流中可以得出，虽然现金流不大，但资金是存在一定程度的流动，而企业是产生一定程度影响的。 综上所述两点重要因素，ST泰格是有现金流的。 上述对ST泰格的五大方面（成长性，经营能力，盈利能力，偿借能力，现金流）进行分析，总体可以得出这样一个结论： ST泰格偿借能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小；资产负债管理能力在同行业中处于下游，债务沉重，负债结构不合理，管理水平