郭广昌如何玩转现金流---复星集团内部资本市场运作.pdf

LOGO 郭广昌如何玩转现金流 复星集团内部资本市场运作 Contents 1.内部资本市场形成 2.复星集团简介 3.复星内部资本运作实例 4.复星内部资本市场和多元化 内部资本市场形成 改革开放的几十年来，中国的本土涌现出许多集团企 业。随着中国企业的逐渐成长，他们在做大做强的路上都 或多或少的选择了多元化的发展战略。 从中国资本市场形成之后，许多企业更是通过资本市 场融资，进行集团化企业资源配置，形成了一场“造系运 动”，仅从 2000 年至 2003 年短短的三年时间中，就 有包括格林柯尔系、华润系、首创系等近40 家系族企业 浮出水面，关联上市公司达 200 余家。 内部资本市场形成 许多在造系运动中诞生的系族企业集团凭借 着其内部资本配置，获得了快速的扩张和发展。 但也不乏一些系族因为资本运作中链条断 裂，最终旗下企业分崩离析各自为政，企业集团 短时间内倒塌的例子，“农凯系”、“鸿仪系”、 “德隆系”、“格林柯尔系”等曾被媒体炒得沸沸扬 扬的中国资本市场的神话都难逃厄运。 什么是内部资本市场？  内部资本市场 Internal Capital Market，ICM，是指集团 企业内部形成的，由企业集团公司总部和各子公 司或成员企业参加的集团企业内部的资本融通市 场。在这个市场中，主要以企业集团总部为主 导，各需要投资的成员企业为资本需求者，企业 集团总部可以通过内部资本交易运作为利润较高 或有更多更好增长机会的业务单位提供更多的资 金，以达到企业集团整体利益的最大化。 Contents 1.内部资本市场形成 2.复星集团简介 3.复星内部资本运作实例 4.复星内部资本市场和多元化 复星集团简介  上海复星高科技集团有限公司始建于1992 年，是中国最大的综合类民营企业。1998年 6 月，复星集团旗舰企业——复星实业成功上市， 募集资金 3.5 亿元，成为第一家上市的民营企 业。由此，复星集团迈开了高速的并购、扩张步 伐。2007年7月16日，复星的母公司复星国际 （00656.HK）在香港联交所主板整体成功上 市。目前，复星主要拥有医药、房地产开发、钢 铁、矿业、零售、服务业及战略投资业务。 复星业务结构 LOGO 复星发展历程 LOGO Your site here Your here 复星的扩张之路 （１）医药领域 LOGO 复星的扩张之路 （2）房地产领域 复星的扩张之路 （3）钢铁领域 复星的扩张之路 （4）商贸流通领域 复星的扩张之路 （5）金融服务及战略投资领域 复兴的扩张之路 2007年之后 Sub title 海南矿业 Sub titl