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债券融资项目建议书 二OO八年九月 目录 第一部分 中国债券市场状况 第二部分 年企业债市场分析 第三部分 企业债券法律法规 第四部分 企业债申报发行程序 第五部分 年公司债市场分析 第六部分 公司债法律法规 第七部分 公司债申报发行程序 第八部分 债券融资优势分析 第一部分： 中国债券市场概况 中国债券市场主要债券类型 国债  企业债券  记帐式国债  央行票据（公开市场业务）  凭证式国债  短期融资券 金融债券  资产支持证券  政策性金融债  资产支付票据  国家开发银行  中国农业发行银行  公司债券  中国进出口银行  储蓄国债  其他金融债券  四大国有银行  其他商业银行  证券公司  其他金融机构 不同类型债券的税收差异 企业所得税  国债利息免交企业所得税  国债资本利得需纳税，但不同企业的税赋不同  其他类型债券的利息所税需缴纳所得税，资本利得也需缴纳企 业所得税  不同的机构投资者因税赋存在差异，通过换券可达到局部避税 目的 个人所得税  国债利息免交个人所得税  资本利得无需纳税  企业债券的利息所得按20%缴纳个人所得税，资本利得无需纳 税  证券投资基金目前投资政策性金融债券和中央银行票据可暂免 20%的所得税(利息税)，投资者从基金取得的现金分红，也无 需缴纳个人所得税 债券发行与交易市场 发行市场  国债发行（招标）（跨市场发行）  金融债券发行（招标） 发行招标方式  企业债券发行（簿记建档）  利率招标  央行票据  价格招标  短期融资券  数量招标  其他 交易市场  银行间债券市场  交易所债券市场  银行柜台市场  商业银行店头市场（凭证式国债） 第二部分： 年企业债市场分析 2008年企业债发行情况分析 发行总额：2008年共发行企业债券 1285.9亿元，总计发行41家； 2008年企业债不同期限发行金额分布图 发行期限：41家中，13家发行10年期企 3年期 业债券，1家发行3年期企业债券， 9家 15年期 5年期 发行5年期企业债券， 10家发行7年期企 业债券; 6家发行15年期企业债券， 由 此可见，10年企业债券为较多企业的选 7年期 择；