第四讲 项目融资筹资渠道与融资模式.pdf

第四讲项目融资结构与融资模式 一、 项目资金结构(Types of capital and debt) Equity Quasi-equity Senior debt The project  比例：D/E=70-95% 准股本资金 构成：次级贷款或无担保贷款  功能：(1)作为发起人初始股本的投入方式；（2 ）通常用来支持第三方提供高 级债务；（3 ）有时用来为建设成本超支和其它支付责任担保； 好处：（1）投入资金的回报率相对稳定。（2）投资者在利益分配上所受限制减 少。（3）帮助项目公司形成较为优良的税务结构。 二、项目融资基本模式 （一）由项目发起人直接安排项目融资的模式 由项目发起人直接安排项目融资，并且直接承担融资安排中相应的责任和义 务，是在结构上最简单的一种项目融资法律结构。 又分为两种操作模式： 1 图1：发起人直接安排项目融资的结构之一 A B C D 融资协议 项 目 发 起人 合资协议 自有资金 管理协议 销售代理协议 资金盈余 项目公程合同 合资项目 销售合同 管理公司 工程公司 建设费用 合资项目 产品 产品购买者 贷款资金 生产费用 销售收入 资本性投入 贷款银团 债务偿还 银行监控账户 2 图2.发起人直接安排项目融资的结构之二 债务偿还 贷款银行 贷款银行 债务偿还 融资安排 融资安排 盈余资金 盈余资金 现金流 现金流 量管理 项目投资者 项目投资者 理管理 生产费用 生产费用 建设生 合资协议 建设生 产费用 产费用