医药生物行业：迎接大市值时代的来临.pdf

[Table_MainInfo] 研究报告 2010 5 31 年 月 日 [Table_Author] [Table_Title] 医药生物 医药生物行业2010 年中期投资策略 看好 周锐 执业证书编号：S0960207090141 0755 迎接大市值时代的来临 zhourui@ 今年以来，在行业高速增长的推动下，医药板块表现突出。医药板块 余方升 也因此逐步进入大市值时代，新的背景下医药行业如何投资需要思考。 0755 yufangsheng@ 投资要点： [Table_Change]  医药行业进入大市值时代。随着中国卫生支出占GDP 比重不断增加， 评级调整： 首次 国内需求的快速增长，中国医药企业在国际上地位的提升，越来越多 [Table_BaseInfo] 行业基本资料 的中小市值医药股正在长大，医药行业已经进入了一个大市值时代； 上市公司家数 145 总市值 （亿元） 9736  国内需求在医保推动下仍在加速释放。国内医保支出2006 年以来加速 占A 股比例（% ） 1.98% 增长，08 年估算的同比增速达到37.6% ，09 年覆盖面最广的新农合支 平均市盈率（倍） 101.22 出同比增速达到 39.4%。在此推动下，各级医疗机构的就诊人次和人 均医药费用都出现了同步增长，巨大的国内需求正在加速释放； [Table_Trend] 行业表现 （% ） 1M 3M 6M  医院终端数据增长势头喜人。医院终端的数据显示，09 年终端西药消 医药生物 -6.23 4.17 2.18 费金额同比大幅增长44.7% ，中药同比增长23.4% ，西药领域神经系统 上证综合指数 -13.17 0.00 -22.07 药物、抗感染、抗肿瘤等领域药物销售突出，中药领域主要是跟甲流 相关的产品增长迅速； [Table_QuotePic] 96% 41640 80% 34700  中国医药企业面临国际新机遇。奥巴马新医改方案 3 月通过，在扩大 64% 27760 48% 20820 32% 13880 美国医保覆盖面和减少医疗支出双重动因下，仿制药企业面临机遇， 16% 0% 6940 09 年下半年以来，以Ranbaxy 为主的印度医药企业复