中国股票价值投资（一）.pdf

厦门经济管理学院 股市有风险，投资须谨慎 中国 股票价值投资 (一) 厦门经济管理学院 胡加生 2012年12月8 日 请按空格健翻页 2012年12月 第1页 厦门经济管理学院 股市有风险，投资须谨慎 提纲 从浙江世宝的爆炒讲起 股票价值投资典范 股票投资ABC （1） 若干投资观点分享（1） 附件：本人四年业绩 2012年12月 第2页 厦门经济管理学院 股市有风险，投资须谨慎 从浙江世宝的爆炒讲起 2012年11月2 日浙江世宝A股上市 发行价2.58元，H股头天收盘价2.78港元 开盘价就达到15.62元，涨幅高达505.4% 开盘交易4秒就因换手率超过50%被停牌 10：30重新开盘，仅仅30秒后 又因涨幅超过10%被二次停牌，… 18.75元报收，涨幅626.7%，创近十年记录！ 2012年12月 第3页 厦门经济管理学院 股市有风险，投资须谨慎 浙江世宝的爆炒 H股下跌，差价拉大 当天，浙江世宝H股下跌3.6%，收于2.68港元 谁在买浙江世宝？ 主要是散户在买 散户买入浙江世宝的股票数量占比：99.86% 50万元以下资产规模的买入者户数占比90.9% 股价越高，中小投资者买入占比越高 2012年12月 第4页 厦门经济管理学院 股市有风险，投资须谨慎 爆炒之后全体被套 连续跌停 连续2个跌停，所有高位接盘者均被套 理论上，如果要与H股接轨，需40个跌停 媒体看笑话 媒体：散户投机恶习难改！ 媒体：博傻！爆炒！疯狂！ 皮海洲：“不是脑残，谁会以这样的高价来 买进浙江世定A股呢？” 2012年12月 第5页 厦门经济管理学院 股市有风险，投资须谨慎 如何防止这样的悲剧？ 真悲：散户被套还被骂、被笑话 分析一下浙江世宝的价值 两跌停后，股价15.19元,PE=15.19/0.43=35 对比：同行业平均PE=10~15 成长性分析： 12年前三季度，营收、净利双双下降6%、25% 价值分析结论：不能买入！ 2012年12月 第6页 厦门经济管理学院