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并购业务操作 主讲人：林海舰 博士 主要内容主要内容 主要内容主要内容 第一部分第一部分：案例分析：案例分析 第一部分第一部分：：案例分析案例分析 -- ST张家界重大资产重组张家界重大资产重组 张家界重大资产重组张家界重大资产重组 第二部分第二部分：并购业务赢利模式：并购业务赢利模式 第二部分第二部分：：并购业务赢利模式并购业务赢利模式 第三部分第三部分：交易：交易 （（Mandate ）获得）获得 第三部分第三部分：：交易交易 （（ ））获得获得 第四部分第四部分：专家团队：专家团队 第四部分第四部分：：专家团队专家团队 2 第一部分：案例分析 ST张家界重大资产重组 一、一、资产重组的背景和动因资产重组的背景和动因 一一、、资产重组的背景和动因资产重组的背景和动因 1、控股权易主、控股权易主，新股东进场，新股东进场 、、控股权易主控股权易主，，新股东进场新股东进场 70% 上海鸿仪投资 70% 70% 张经开公司 30.83% 8.33% ST张家界 天通置业 5 2 、、ST张家界重大资产重组背景张家界重大资产重组背景 、、 张家界重大资产重组背景张家界重大资产重组背景 1996年上市以来年上市以来，控股权几经易手，控股权几经易手，但都无实，但都无实 年上市以来年上市以来，，控股权几经易手控股权几经易手，，但都无实但都无实 质性重组质性重组; 质性重组质性重组 2001年年4月月27 日，日，戴上戴上“ST” 的帽子的帽子。。 年年 月月 日日，，戴上戴上 的帽子的帽子。。 2001年年6月月30 日，日，净利润净利润-1315万元万元，每股净资，每股净资 年年 月月 日日，，净利润净利润 万元万元，，每股净资每股净资 产产0.41元，元，公司主要经营实体经营状况持续恶公司主要经营实体经营状况持续恶 产产 元元，，公司主要经营实体经营状况持续恶公司主要经营实体经营状况持续恶 化，化，全资子公司张家界万众建筑安装工程有限全资子公司张家界万众建筑安装工程有限 化化，，全资子公司张家界万众建筑安装工程有限全资子公司张家界万众建筑安装工程有限 公司主要业务已基本停顿公司主要业务已基本停顿。。 公司主要业务已基本停顿公司主要业务已基本停顿。。 资产质量差资产质量差、盈利能力弱和债务负担沉重的、盈利能力弱和债务负担沉重的ST 资产质量差资产质量差、、盈利能力弱和债务负担沉重的盈利能力弱和债务负担沉重的 张家界的持续经营能力受到严重威胁张家界的持续经营能力受到严重威胁。。 张家界的持续经营能力受到严重威胁张家界的持续经营能力受到严重威胁。。 6 3 、控股股东的重组动因、控股股东的重组动因 、、控股股东的重组动因控股股东的重组动因 借助借助ST张家界的上市地