第二章 货币时间价值与风险分析.pdf

第二章货币时间价值与 第二章货币时间价值与 风险分析 风险分析 第一节 资金时间价值 第一节 资金时间价值 第二节 风险分析 第二节 风险分析 第二章资金时间价值与风险分析 一、货币时间价值的概念 一、货币时间价值的概念 1.货币时间价值的的定义 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。(或指一定量的资金在不同时 的推移而发生的价值增值。(或指一定量的资金在不同时 点上的价值量的差额，或是指资金经过一定时间的投资和 点上的价值量的差额，或是指资金经过一定时间的投资和 再投资所增加的价值） 再投资所增加的价值） 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗 ？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么 ？ 第二章资金时间价值与风险分析 一、货币时间价值的概念 一、货币时间价值的概念 2.如何理解货币的时间价值？ 2.如何理解货币的时间价值？ ⑴ 是资金在周转过程中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参 ⑴ 是资金在周转过程中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参 与社会财富分配的一种形式。 与社会财富分配的一种形式。 ⑵从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机会成本或假计成 ⑵从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机会成本或假计成 本；从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况 本；从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况 下的社会平均资金利润率。 下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。 ⑶ 资金时间价值不等于利息率。 ⑶ 资金时间价值不等于利息率。 第二章资金时间价值与风险分析 一、货币时间价值的概念 一、货币时间价值的概念 ⑷资金时间价值的表示形式 ⑷资金时间价值的表示形式 货币时间价值的表现形式有两种： 货币时间价值的表现形式有两种： 绝对数 相对数 （利息） （利率） 不考虑通货膨胀和风险的作用 第二章资金时间价值与风险分析 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 1. 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当 于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和、将来值，是指一个或多个现在或即将发生 的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利 息加入本金再计利息。即 “利滚利”。 第二章资金时间价值与风险分析 二、货币时间价值的计算 二、货币时间价值的计算 计息期数 (n) 终值 0 1