电子行业5G对电子板块的影 响研究（二）：PCB设备，已经敲响的5G投资时钟.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一. PCB 企业扩产已现 设备空间约 1000 亿 1 HYPERLINK \l _bookmark1 台资与大陆 PCB 企业在建工程增速陆续抬升 1 HYPERLINK \l _bookmark4 扩产信息与在建工程提升互相验证 2 HYPERLINK \l _bookmark5 固定资产增速与设备商业绩增速相对同步 4 HYPERLINK \l _bookmark8 2018-2020 年全球 PCB 设备商市场空间在 1000 亿规模 6 HYPERLINK \l _bookmark10 二. PCB 钻孔、LDI、AOI 设备值得关注 7 HYPERLINK \l _bookmark11 PCB 产线中钻孔、图形曝光和 AOI 环节价值量占比高 7 HYPERLINK \l _bookmark17 PCB 微孔化趋势提升激光钻孔设备价值量 8 HYPERLINK \l _bookmark20 无掩膜光刻及 LDI 技术成为图形曝光工艺主流 8 HYPERLINK \l _bookmark23 AOI 市场集中度高 大陆企业逐渐追赶 9 HYPERLINK \l _bookmark25 PCB 厂房技改助推设备自动化集成方案商前景 9 HYPERLINK \l _bookmark27 三. 部分 PCB 设备企业简介 10 HYPERLINK \l _bookmark39 四. 投资建议 14 HYPERLINK \l _bookmark40 五. 主要风险因素 15 图 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1 台湾前十 PCB 企业在建工程及固定资产同比 2 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2 A 股 18 家 PCB 企业在建工程及固定资产同比 2 HYPERLINK \l _bookmark6 图 3 通信周期对 PCB 企业固定资产的影响 4 HYPERLINK \l _bookmark7 图 4 PCB 企业固定资产增速与部分设备商营收增速的关系 5 HYPERLINK \l _bookmark9 图 5 样本企业在 2018-2020 年带动的 PCB 设备市场空间预期 HYPERLINK \l _bookmark9 （百万元） 6 HYPERLINK \l _bookmark12 图 6 硬板制备工艺流程 7 HYPERLINK \l _bookmark13 图 7 封装基板制备工艺流程 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图 8 HDI 制备流程 7 HYPERLINK \l _bookmark15 图 9 FPC 制备流程 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图 10 各类 PCB 产线中设备价值量分布 7 HYPERLINK \l _bookmark18 图 11 CO2 激光系统 8 HYPERLINK \l _bookmark19 图 12 数控钻机原理 8 HYPERLINK \l _bookmark21 图 13 图形曝光工艺 8 HYPERLINK \l _bookmark22 图 14 LDI 原理 8 HYPERLINK \l _bookmark24 图 15 AOI 获得的常见故障图像 9 HYPERLINK \l _bookmark26 图 16 无人自动化产线展望 10 HYPERLINK \l _bookmark28 图 17 正业科技历年 PCB 业务占比及增速 11 HYPERLINK \l _bookmark29 图 18 正业科技 PCB 设备 12 HYPERLINK \l _bookmark30 图 19 AOI 设备应用示例 12 HYPERLINK \l _bookmark31 图 20 PCB 设备产品 12 HYPERLINK \l _bookmark32 图 21 2018 年 1-7 月营收占比 13 HYPERLINK \l _bookmark33 图 22 2018 年 1-7 月营收地域分布 13 HYPERLINK \l _bookmark34 图 23 大量科技历年业绩 13 HYPERLINK \l _bookmark35 图 24 奥宝科技典型设备示例 14 HYPERLINK \l _bookmark36 图 25 2017 年奥宝科技营收地域分布 14 HYPERLINK \l _bookmark37 图 26 奥宝科技历年营收（百万美元） 14 HYPERLINK \l _bookmark38 图 27 奥宝科技历年营收占