债券·基金投资入门与技巧 覃维桓著.pdfVIP

第 1 页 上 篇 投 资 债 券 第 3 页 第一节　　什么是债券 用通俗 的话来说 ，债券就是借款 的凭证 ，也就相 当于我 们通 常所说 的借条 。平常我们大家互相之 间如果有人 需要用 钱 ，而一 时又拿不 出来 ，这时要 向别人借钱 ，就要打一张借 条 ，借条上面要写 明借款人 、借款 的数量 、还款 的期 限或还 款 的时间、还款 的数量或计息方法等 。 当国家或企业 需要用钱而 向大家借钱 时就要采用发行债 券 的方法 。国家发行 了债券 ，就可 以将发行所得列入 国家财 政收入 ，用来支援 国家建设或者冲抵财政 赤字 ，我们称之为 国债 。企业发行了债券 ，就可 以用发行所得投入建设项 目，将 来再用其 收益还债 ，我们称之为企业债券 。到期偿还是债券 的基本特征，这和股票是完全不同的。从 年起至 年 底止 ，我 国已经发行 了 多亿元 的国债和 多亿元的 企业债券 以及约 亿美元 的外 币债券 。 债券和借条一样 ，在上面要注 明发行人 、票面价值 、偿 还期 限和利 率等 。 债券和借条又不一样 。第一 ，平时人们互相之间借钱 ，难 第 4 页 免有不还 的，而债券发行是严格控制 的，它 的偿还是有保 障 的，这就是它的安全性 ；第二，因为债券是一种有价证券 ，持 有它不但可 以等待到期还钱 ，还可 以将它转让 出售 ，也就是 说 ，债券可 以在市场上流通 ，这就是它 的流通性 ；第三 ，平 时人们互相之 间借钱 ，如果关系好或者时间短 ，可能到偿还 时只还本钱就行 了，而债券则是一定要付给利息的，这就是 它 的收益性 。因为债券有这些好处 ，所 以人们在有余钱时不 但把钱存在银行里 ，很多人还愿意购买债券 。 我们在购买债券 时第一要搞清楚 的是发行人 ，也就是这 种债券是 由谁发行的。就像我们在借钱给别人之前先要搞清 楚这个人是否有偿还 能力 ，说话是否算数 ，然后再决定是否 借钱给他 。 根据发行人 的不 同，通常可 以将债券分为政府债券 、金 融债券和公司债券 。政府债券是 由政府发行 的，中央政府发 行 的债券称为 国债 ，也是我们最常见到 的政府债券 ，此外还 有地方政府发行 的债券等 。金融债券是 由银行或其他金融机 构发行的债券 ，例如建设银行 年就发行过三年期 的债 券 。公司债券 则 是 由非金融机构 的企业 发 行 的债券 ，例如 年发行的三峡债券 、吉林化工债券等 。也有时不是 由某 个单一 的企业而是 由某个行业 的主管部 门发行债券 ，例如 电 力债券 、铁路债券等 。因为政府债券是 以政府 的信誉做担保 发行的，所 以具有最高 的安全度 ，风 险小 ，因而是人们优先 选择的购买对象。我国的金融债券是 由各大专业银行发行的， 其可靠性和 国债相 比并不差 ，但是在情况发生变化时就不如 国债 了。例如上面提到 的建设银行 年发行 的三年期债 券 ，当时定 的利率 比三年期定期储蓄的利率还要高 ，但是 因 第 5 页 为后来偿还 时国债和银行存款都有保值贴补率 ，而银行债券 没有 ，结果在兑现时和 同期发行 的国债相 比，收益就差 了许 多 ，甚至于不如 同期 的银行定期存款高 。企业债券 因为是各 个企业发行 的，所 以信用程度当然 比不上政府债券 ，利率则 往往要高一些 。 第二 ，要搞清楚债券 的偿还期 限和到期 的时间，象国库