工程经济学_现金流量构成与资金等值计算.pdf

资金的时间价值和资 金等值计算 一、资金的时间价值 一个投资过程一般要经过一段时间，在这 段时间内将资金通过某种方式作用于生产或 流通领域，就会使原有资金产生一个增值。 资金随时间变化，通过经营手段有增值的 特性，我们称之为资金的时间价值。 资金的时间价值 利息与利率 （一）利息和利率 利息是指占用资金所付的代价（或放弃使用资金所得的补 偿）。 如果将一笔资金存入银行，这笔资金就称为本金。经过一 段时间后，储户可在本金之外再得到一笔利息，这一过程 可表示为： F =P+ I （1 ） n n 式中：Fn ——本利和 P –——本金 I ——利息 n 下标n表示计算利息的周期数。计算周期是指计算利息的 时间单位，如“年” ，“月”等。 利息通常根据利率来计算。 利率是在一个周期内所得的利息额与借贷金额（即 本金）之比，一般以百分数表示。用I表示利率， 其表达式为： I i 1 100% （2 ） P 式中：I1为一个计息周期的利息。  （二）单利和复利  利息的计算有单利计息和复利计息之分。 1. 单利计息是指仅对本金计算利息，利息不再生利 息。单利计息的利息计算式为： I n p n i （3 ） n个计息周期后的本利和为： Fn P (1i n) （4 ） 我国国库券的利息就是以单利计算的，计息周期 为“年”。 （二）单利和复利 2. 复利计息是将前期所得到的本利和作为新期的本金来计算 利息的方法。复利计算的本利和公式为： n （5 ） Fn P (1i) 式（2-5 ）的推导如下： 计息周期n 本利和Ｆn １ F1=P(1+i) ２ F2=P(1+i)+ P(1+i)i= P(1+i)2 2 2 3 ３ F3=P(1+i) + P(1+i) i= P(1+i) … … n F =P(1+i)n-1+ P(1+i)n-1i= P(1+i)n n 商业银行的贷款是按复利计息的。 复利计息有间断复利和连续复利之分： 1. 间断复利：是在计算期内，按一定的时间 间隔计息的方法，一般按年、季、月来计 算。 2. 连续复利：是把时间视为连续的，把计息 期视为无穷大，按瞬时计息的方法。 从理论上讲，资金是在不停地运动，每时 每刻都通过生产和流通产生增值，但在实 际的商业活动中，计息期不可能无限缩