资金的等值计算.pdf

资金的等值计算 $1资金的时间价值 引例： 资金价值会随时间变化；变化原因：资 金增殖、通货膨胀、个人储蓄 资金的时间价值 Time Value of Money  概念  资金随时间的变化而引起的价值量的变 化，称为资金的时间价值.  如：  某项目投资100万元，建成投产后，每年 可得利润20万元，即为100万元在特定生 产经营活动中所产生的时间价值。 2 、资金时间价值表现形式 一是资金投入生产或流通领域产生的增值 称为利润（Profit ）或收益（Income ） 二是把资金存入银行或向银行借贷所得到 或付出的增值额称为利息（Interest ） 3、资金时间价值衡量尺度 利息、利润或收益是资金投入后在一定 时期内产生的增值，或者视为使用资金 的报酬，这是衡量资金的时间价值的绝 对尺度。 利息率、利润率或收益率是一定时期 内的利息、利润或收益与投入资金的 比率，反应资金时间变化的增值率或 报酬率，这是衡量资金的时间价值的 相对尺度。 4 、资金时间价值意义 项目的经济评价中，必须增强资金的时 间观念，考虑资金的时间价值，采用动 态分析方法将不同的费用或效益折算成 同一时点来进行比较。 5、资金时间价值计算方法 和银行利息计算方法一样，放利息计算中 讲。 $2 利息和利率 1、利息 （1）概念 贷款人向借款人让渡资金使用权而得 到的一种报酬。 ① 单利法 核心：以借款本金为基数计息，不论计息期数多 少，利息不再生息。 本利和公式推导： P-为本金， n-为计息期数（通常为年） i-代表利率， I代表所付或所收的总利息， F代表本利和 评价：资金时间价值不完善，利息没转入记息 基数。如国库券 年份 年初借款 年末利息 年末本利和 1 P Pi P+Pi=P(1+i) 2 P(1+i) Pi P(1+i)+Pi=P(1+2i) 3 P(1+2I) Pi P(1+2i)+Pi=P(1+3i) ┇ ┇ ┇ N P[1+(n-1)i] Pi P[1+(n-1)i]+Pi=P(1+ni) ② 复利法 核心：以本金与累计利息之和为基数计算 利息，即“利上加利” 本利和公式推导：  技术经济分析中时间价值一般采用复利 法，充分反应资金的时间价值 年份 年初借款 年末利息 年末本利和 1 P Pi P+Pi=P(1+i) 2 2 P(1+i) P(1+i)i P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i) 2 2 2 2 3 3 P(1+i) P(1+i) i P(1+i) +P(1+i) i=P(1+i) ┇ ┇ n-1 n-1