营运资金管理 第一章 概述.pdf

克莱斯勒公司案例 克莱斯勒公司案例 克莱斯勒汽车公司创建于1925年，创始人名 克莱斯勒汽车公司创建于1925年，创始人名 叫沃尔特·克莱斯勒，他离开通用汽车公司进入威 叫沃尔特·克莱斯勒，他离开通用汽车公司进入威 廉斯·欧夫兰公司，开始生产克莱斯勒牌汽车.在他 廉斯·欧夫兰公司，开始生产克莱斯勒牌汽车.在他 的领导下，凭借技术和实力，公司发展迅速，先 的领导下，凭借技术和实力，公司发展迅速，先 后买下道奇、布利格和普利茅斯公司，成为美国 后买下道奇、布利格和普利茅斯公司，成为美国 第三大汽车公司。该公司在全世界许多国家都设 第三大汽车公司。该公司在全世界许多国家都设 有子公司，是一个跨国汽车公司。公司总部设在 有子公司，是一个跨国汽车公司。公司总部设在 美国底特律，雇员10万人左右。克莱斯勒公司70 美国底特律，雇员10万人左右。克莱斯勒公司70 多年的历史中，在车辆设计、制造、装配和安全 多年的历史中，在车辆设计、制造、装配和安全 系统等方面都具有相当高的造诣，在世界车坛上 系统等方面都具有相当高的造诣，在世界车坛上 嬴得了一流的声誉。公司生产的捷龙、彩虹、切 嬴得了一流的声誉。公司生产的捷龙、彩虹、切 诺基等数款汽车曾在中国内地销售或进行合资生 诺基等数款汽车曾在中国内地销售或进行合资生 产。 产。 1 克莱斯勒公司1996年持有的现金、银行存款和短期债 克莱斯勒公司1996年持有的现金、银行存款和短期债 券达到了空前的87亿美元，这些资金项目的报酬率在税 券达到了空前的87亿美元，这些资金项目的报酬率在税 后仅有3%。克莱斯勒公司之所以如此谨慎地对待现金 后仅有3%。克莱斯勒公司之所以如此谨慎地对待现金 项目，很大一部分是由于1991-1992年的萧条时期， 项目，很大一部分是由于1991-1992年的萧条时期， 公司产生了40亿美元的现金赤字，给公司造成了很大的 公司产生了40亿美元的现金赤字，给公司造成了很大的 难题。所以，管理层认为该年度的高额现金持有量可以 难题。所以，管理层认为该年度的高额现金持有量可以 为下一个经济衰退期做好准备。但是克莱斯勒的一些股 为下一个经济衰退期做好准备。但是克莱斯勒的一些股 东对这种过于谨慎的管理政策却提出了质疑。他们认 东对这种过于谨慎的管理政策却提出了质疑。他们认 为，现金持有量保持在20亿美元就足够了，过多的现金 为，现金持有量保持在20亿美元就足够了，过多的现金 存量会丧失很多更高回报的投资机会。他们还认为，如 存量会丧失很多更高回报的投资机会。他们还认为，如 果出现现金短缺问题，可以通过借款等其他筹资方式取 果出现现金短缺问题，可以通过借款等其他筹资方式取 得所需资金，而不需保持一个如此之高的现金持有量， 得所需资金，而不需保持一个如此之高的现金持有量， 多余的67亿美元可以用来投资于其他项目，为股东赢得 多余的67亿美元可以用来投资于其他项目，为股东赢得 更多回报。 2 更多回报。 第一章 营运资金管理概述 第一章 营运资金管理概述 3 第一节 营运资金概念及意义 第一节 营运资金概念及意义 4 一、营运资金的概念 一、营运资金的概念 传统营运资金：又称营运资本，有广义和 狭义之分。 广义：又称毛营运资金,指一个企业生产经营活 广义：又称毛营运资金,指一个企业生产经营活 动中占用在流动资产上的资金; 主要在研究企 动中占用在流动资产上的资金; 主要在研究企 业资产的流动性和周转状况时使用。 业资产的流动性和周转状况时使用。