第五章 营运资金管理.pdf

第五章 营运资金管理 第一节 营运资金管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 本章学习目标  掌握营运资金的含义、内容  掌握最佳现金持有量、应收帐款信用条件、 存货经济批量  理解掌握存货的功能与成本  了解应收账款日常管理的内容 第一节 营运资金管理概述 一、营运资金的含义 二、营运资金的特点 三、营运资金管理的内容 一、营运资金的含义 • 营运资金：是指流动资产减去流动负债的差额。 • 1.流动资产 • 指在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现 或运用的资产，主要包括现金、短期投资、应收 及预付账款、存货等。 • 2.流动负债 • 指在一年内或超过一年的一个营业周期内到期的 负债。 • 如果营运资金大，意味着企业总体资产的变现 能力强，则风险较小，但低风险意味着低报 酬；相反，如果营运资金小，说明企业总体资 产的变现能力差，则风险较大，但高风险意味 着高报酬。 流动负债的管理在第三章已经作了相关的介 绍，本章主要侧重于流动资产管理。 • 企业的营运资金越大，风险越小，但收益率也 越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收 益率也越高。企业需要在风险和收益率之间进 行权衡，从而将营运资金的数量控制在一定的 范围之内。 二、营运资金的特点 • （一）流动资产的特点 • 1.投资回收期短； • 2.流动性； • 3.并存性； • 4.波动性。 • （二）流动负债的特点 • 1.速度快； • 2.弹性高； • 3.成本低； • 4.风险大。 三、营运资金管理的内容 • 1.现金管理 • 2.应收账款管理 • 3.存货管理 第二节 现金管理 本节内容： 一、现金管理的目标和内容 二、现金持有的动机和成本 三、最佳现金持有量的确定 四、现金的日常管理 本节重点： 现金管理的目标、现金持有的动机和成本、最 佳现金持有量的确定。 本节难点： 确定现金成本是否决策相关成本。 学时数：2学时 一、现金管理的目标和内容 • （一）现金 • 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金， 包括库存现金、银行存款、其他货币资金。 • （二）现金管理的目标 • 合理确定现金持有量，在保证企业经营活动所需现金 的同时，尽量减少企业闲置的现金数量，提高资金收益 率。 • （三）现金现金管理的内容 • 1.现金预算的编制； • 2.最佳现金持有量的确定； • 3.现金的日常管理。 二、现金持有动机和成本 • （一）现金的持有动机 • 1. 交易动机。指企业需要持有一定数量的现金以满 足生产经营活动的需要。这是企业持有现金的根本 动机。 • 2.预防动机。企业为应付紧急情况而需要保持的现 金支付能力。 • 3. 投机动机。指企业持有现金用于把握低价购买机 会。 二、现金持有动机和成本 • （二）现金的成本 • 企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成： • 1.持有成本。包括两部分： • 持有的管理成本。企业在持有现金过程中发生的管 理费用。这部分费用具有固定成本的性质，它在一定 范围内与现金持用量多少的关系不大，是决策无关成 本；  • 持有的机会成本。企业由于持有现金而放弃的再投 资收益。属于变动成本，它与现金持有量成正比例关 系。 • 持有的机会成本=年均现金持有量×资金成本率（投 资报酬率） • 2.短缺成本。现金短缺成本是指在现金持有量不足而 又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成 的损失。短缺成本随现金持有量的增加而下降。