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工程经济-资金分配理论 投资方案的经济评估准则－当量法 当量（Equivalence ）  在某一时间的一笔钱和不同时点的另一 笔不同金额的钱，具有相等的经济价 值；其系依某一特定利率水平，将一笔 钱自某期折现（或计算复利）至另外一 期，以求得该笔金额的当量。 2 本章重点  在最低可接受报酬率（minimum attractive rate of return;MARR ）已知情 况下，如何将所有现金流量变成各种 当量，以进行同方案的评估。 3 现金流量的总合  现金流量的总合(即毛利)相同，这两个方案 没有差别？  引用当量法将所有现金流量转换至同一时点 的当量值，才能对不同方案进行经济评估。 计 画 甲 计 画 乙 （单位：万元） 期初投资 -$ 4,000 -$ 4,000 第一年期末收益 2,000 4,000 第二年期末收益 4,000 2,000 毛 利 2,000 2,000 4 经济评估方法  (1)当量法（equivalence method; EM ）  (2)报酬率法（rate of return method; ROR ）  (3)效益－成本比值法（cost-benefit ratio method; B/C ） 5 经济评估方法（当量法 equivalence method; EM ）  (1)现值法（present worth method; PWM ）  (2)年值法（annual worth method; AWM ）  (3)终值法（future worth method; FWM ） 6 3-1 现值法  亦称净值现值法（net present value ）  或折现现金流量法（discounted cash flow ） 1 2 3 . j . N 1 2 3 . j . N 图3.1 7 3.1.1 单一方案的现值评估法  单一方案评估步骤  计算方案现值  若现值大于零，方案值得投资  若现值小于零，不值得投资  若现值等于零，方案投资与否均可。 8 单一方案现值评估法  【例题一】  安安公司正考虑一项投资方案，期初成本120,000元，每年维 护费用60,000元。因安装此设备而提高效率，每年可增加收益 30,000元；另该设备在使用六年后，预计会有残值90,000元； 假设该公司的最低可接受报酬率为12% ，试问应否购买该设 备？ $30,000 （残值） $90,000 （收益）