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营运资金管理培训 第一节 营运资金的含义与特点（熟悉） 一、营运资金的含义 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 二、营运资金的特点 （1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性强、并存性和波动性。 （2 ）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。 第二节 现金 一、现金的持有动机 （1）交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。 一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水 平。 （2 ）预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧 急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程 度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 （3 ）投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大 利益而准备的现金需要。其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会 及企业对待风险的态度有关。 （4 ）其他动机 二、现金的成本及其与持有额之间的关系 （1）持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失 的再投资收益(机会成本) 。 （2 ）转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现 金时付出的交易费用。 （3 ）短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现 加以补充而给企业造成的损失。 三、最佳现金持有量的确定方法 1.成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持 有量的一种方法。 特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而 不考虑转换成本。 2.存货模式：将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。 (1) 假设条件 (2) 基本公式 [例 8-2]最佳现金持有量测算――存货模式 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按 360 天计算）需要现金 4 00 万元，现金与有价证券的转换成本为每次 400 元，有价证券的年利率为 8%，则： 最佳现金持有量 最低现金管理相关总成本 其中：转换成本=(4000000÷200000)×400=8000 （元） 持有机会成本=(200000÷2)×8%=8000 （元） 有价证券交易次数(T/Q)=4000000÷200000=20 （次） 有价证券交易间隔期=360÷20=18 （天） [例] 已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360 天计算）现金需要 量为 250000 元，现金与有价证券的转换成本为每次 500 元，有价证券年利 率为 10%。 要求： （1）计算最佳现金持有量。 （2 ）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成 本和全年现金持有机会成本。 （3 ）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易 间隔期。 答案： （1） 计算最佳现金持有量。 最佳现金持有量 （2 ） 计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换 成本和全年现金持有机会成本。 全年现金管理总成本 全年现金转换成本= （250000/50000 ）×500=2500 （元） 全年现金持有机会成本= （50000/2 ）×10%=2500 （元） （3 ） 计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交 易间隔期 全年有价证券交易次数=250000/50000=5 （次） 有价证券交易间隔期=360/5=72 （天） 四、现金日常管理的内容与方法 （一）现金回收管理 为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收 回。 1.邮政信箱法 2.银行业务集中法 [例题]某企业若采用银行集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平 均余额由现在的 400 万元减至 300 万元。企业年综合