7.营运资金管理.pdf

财务管理 1 1 第七章营运资金管理 • 营运资金管理是对流动资产、流动负债的管 理。 • 流动资产经常占企业总资产的很大比例，所 以营运资金管理对企业和股东都很重要。 • 营运资金管理得好，不仅可以减少企业的资 金需求，提高资产回报率，还可以降低企业 面临的风险。 • 财务主管有相当一部分时间是耗用在营运资 金管理上的。 2 2 第七章营运资金管理 第一节营运资金概述 第二节流动资产管理 第三节流动负债管理 3 3 第一节营运资金概述 • 营运资金的概念 • 营运资金规模的确定 • 筹资策略对营运资金的影响 4 4 一、营运资金的概念 • 营运资金是指流动资产减流动负债后的净 额。 – 流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个 营业周期内变现或者耗用的资产 – 流动负债指将在一年或者超过一年的一个营业 周期内偿还的债务 5 5 资产负债表 资产 负债及所有者权益 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 无形及其他资产 资产总计 负债及所有者权益总计 6 6 资产负债表中的关系 • 流动资产+非流动资产=流动负债+长期负债 +所有者权益 • 流动资产-流动负债=长期负债+所有者权益- 非流动资产 • 营运资金的来源： 长期负债增加，所有者权益增加，非流动 资产减少。 7 7 二、营运资金规模的确定 • 营运资金规模的大小，取决于流动 资产总额与流动负债总额的相对大 小。营运资金数额越大，企业短期 偿债能力越强；反之则越小。 • 营运资金规模的确定是企业收益与 风险权衡的结果。 8 8 1、流动资产总额及其结构对风险和收益的影响 • 流动资产占资产总额的比例越大，企业不能偿还到 期债务及不能应付各种意外情况的可能性大大下降，因 此企业的风险就越小。从降低风险的角度来看，流动资 产占资产总额的比例越大越好。 • 提高流动资产占资产总额的比例，降低风险，但与 收益的提高可能一致，也可能不一致。取决于流动资产 投资是过剩还是不足。 9 9 1、流动资产总额及其结构对风险和收益的影响 流动资产各项目的变现能力及收益率不同