第四章 Excel在筹资管理中的应用.pdf

第四章Excel 在筹资管理中的应用  第一节资金需要量的预测  第二节筹资方式分析选择  第三节资金成本分析  第四节杠杆原理与资本结构分析 第一节 资金需要量的预测  筹资是指企业根据生产经营、投资及调整资本结构的需 要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效 地筹集企业所需资金的财务活动。企业合理筹资的前提是 科学地预测资金需要量。Excel 中定量预测资金需要量的 方法有销售百分比法、线性回归分析法等。 下一页 返回 第一节 资金需要量的预测  一、销售百分比预测法  在资产负债表中，有些项目会因计划期的销售额的增长而 相应地增加，如货币资金、应收账款、存货、应付账款、 应付职工薪酬等，称之为敏感项目；有的项目不会因为销 售额的增长而增加，如对外投资、无形资产、短期借款、 长期负债、实收资本、资本公积等，称之为非敏感项目。 若企业尚有剩余生产能力，则固定资产不会随销售收入而 变化；若生产能力已充分利用，则需通过资本预算确定固 定资产投资所需资金。 上一页 下一页 返回 第一节 资金需要量的预测  【技能储备】  1.销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入 总额之间的依存关系（敏感性），按照计划期销售额的增 长情况来预测资金需要量的一种方法。使用这种方法的前 提是假设报表的敏感项目与销售收入的比率已知且固定不 变。销售百分比法的计算公式如下：  外部筹资需要量= (A/S −B/S )*(S −S )−S *P *E 0 0 1 0 1  式中，A 表示基期敏感资产项目金额；B 表示基期敏感负 债项目金额；S 表示基期销售收入额；S 表示计划预测的 0 1 销售收入额；E 表示利润留存比率；P 表示销售净利率 （净利润与销售收入的比率）。 上一页 下一页 返回 第一节 资金需要量的预测  2. Excel 单元格中的数据一般不会折行显示。为了美观，可以进 行文本竖排、手工分行、或自动分行，还可缩小字体填充、设置 文本方向等。  【案例4−1】某公司2008 年末资产负债表及利润表的相关金额如 表4−1 所示。  【操作提示】  根据以上数据，计算外部筹资需用量如图4−1 所示。操作方法如 下。  （1）设计表格、录入文本数据（包括“敏感否”两列的内容）、录 入已知的数值。其中A列的A2:A10 单元区域是文本竖排的显示 方式，A11:A12 单元区域是手工分行（或自动换行）的显示方式。 竖排文本的方法：选定该区域，在菜单中选择“格式/单元格”进入 “单元格格式”界面；选择“对齐”页签，在“方向”中选竖排文本并 单击“确定”按钮即可，如图4−2 所示。手工分行的方法：将光标 置于需要分行的文字处，在键盘上同时按下组合键“Alt+Enter”即 可。E4:E8 和I4:I8 单元区域的公式。  G3/$C$10,0)”。 上一页 下一页 返回 第一节 资金需要量的预测  （3 ）求和与相除。通过常用工具栏的自动求和按钮，输 入C9、E9、G9、I9单元格的公式；在F11 中输入 “=F10/C10”、在I11 中输入“=1−I10/F10”公式。  （4 ）输入预测公式。在 D12 输入外部筹资额公式 “=(E9−I9)*(C11−C10)−C11*F11*I11”。