财务规画与预测.pdf

財務規畫與預測  本章重點:  1.為何企業要編製預估財務報表?  2.企業的策略規畫  3.企業的營運計畫  4.企業的財務規畫  5. 自發性的融資  6.企業營收的預測 1 財務規畫與預測  本章重點(續):  7.財務報表的預測:營收比率法  8.預估損益表  9.預估資產負債表  10.預測後的分析  11.估計額外資金需求的公式 2 為何企業要編製預估財務報表?  投資人與公司經營當局都會評估歷史財 務報表,來決定公司的財務現況與經營績 效.  但是股票價格是反映投資人對於公司未 來獲利前景的展望,所以如果能夠進一步 提前預測未來一年的財務報表,即編製預 估財務報表(Pro forma financial statements)對投資人的投資決策將有所 幫助. 3 為何企業要編製預估財務報表?  對公司經營當局而言,編製預估財務報表, 是有下列四個目的:  1.評估公司的預期績效是否與公司本身 的總目標以及投資人的期望有否落差.如 果真有落差必須找出原因並加以補救.  2. 可以透過敏感度分析,模擬各種營運變 化的假設對公司財務的影響. 4 為何企業要編製預估財務報表?  3. 公司經營當局可以預估未來的財務需 求.  4. 公司可以預估自由現金流量.透過各種 營運計畫的假設模擬,找出未來的資本需 求,並採用可以讓自由現金流量極大化的 計畫,因為未來自由現金流量決定了股票 的價值. 5 企業的策略規畫  企業必需明訂:  1.企業的生存目的(purpose): 例:“為股東創造價值”  2.營業範圍(scope):  例Coca Cola: 碳酸與非碳酸汽水、非酒精飲料的製造 銷售. 6 企業的策略規畫  3.營運目標(objectives): 即比較詳細的需達成的目標: 例如:Coca Cola說“我們的公司擁有全世 界最有效率、最普及的配銷系統.”  4.企業策略: 如何發展策略以達到既定目標. 7 企業的營運計畫  可以編製五年的營運計畫,例:  聯合食品公司五年營運計畫:*  1.企業的生存目的  2.營業範圍  3.營運目標  4.預策營運環境 8 企業的營運計畫  5.企業策略  6.預估營運結果匯總說明  7.生產線規畫與策略  a. 行銷  b. 處理/配銷  9 企業的營運計畫  c. 財務  (1)營運資金  (2)股利政策  (3)資本結構政策  (4)財務預測* 