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联华超市上市梦 在21世纪最赚钱的行业，唯一可以和IT、生物技术比肩的传统行业唯有零售业。曾经被认为是夕阳产业的商业板块，由于新兴业态的出现，重新获得资本市场的投资关注。国际商业巨头的大举进入，也促使国家的融资政策向零售业倾斜，使国内的零售企业能在短时期内形成与跨国集团抗衡的强势地位 网:m ---引自美国《财富》杂志 在王宗南的办公室里有三张地图，一张是上海地图，一张是中国地图，还有一张是世界地图。有时，王宗南会在没有电话铃声，没有人来谈话时点上一支烟，默默地凝视着这三张地图。它们不是办公室的装饰品――这上面寄托了他许多的人生梦想。 拥有上海友谊集团股份公司、联华超市有限公司董事长以及其他诸多头衔的王宗南当然有理由大胆地去规划他的梦想，由他领军的友谊集团股份公司旗下的联华超市在2001年以1300家网点和140亿的销售收入，已经占据了中国零售业的霸主地位，具备了向外扩张的资质。但王宗南也知道，要实现梦想，他还必须要借助资本市场的力量。 曾经心痛 种种迹象表明，中国的资本市场开始重新对零售业钟情有加。在2001年底，在当时新股发行暂停3个月后，首家亮相的股票是出乎人们意料的商业股――北京华联。此前5月，友谊股份增发5000万A股的路演活动也开始进行，尽管零售市场会受到经济的周期性波动影响，但是与消费者日常生活需求关联度很高的零售企业受到的影响不会太大。引用《财富》杂志的一句话：在21世纪最赚钱的行业，唯一可以和IT、生物技术比肩的传统行业唯有零售业。曾经被认为是夕阳产业的商业板块，由于新兴业态的出现，重新获得资本市场的投资关注。国际商业巨头的大举进入，也促使国家的融资政策向零售业倾斜，使国内的零售企业能在短时期内形成与跨国集团抗衡的强势地位。 上海友谊集团股份有限公司前身为上海友谊华侨公司，创立于1952年，于1994年1月在上交所上市，是国内第一家同时向境内外发行A、B股的零售商业企业。2000年友谊股份完成了主营业态战略转型，实现了传统零售业向现代零售连锁业的跨跃，并清晰地形成未来公司快速发展的业务框架，确定了作为公司发展主体的四个核心业务，这就是：以目前国内最大的连锁超市--联华超市股份有限公司为主体的食品、日用品超市连锁；以上海友谊百货有限公司为主体的现代特色百货，品牌专卖店连锁；以好美家装潢建材有限公司为主体的专业大卖场连锁；以上海友谊购物中心为主体的社区购物中心连锁，同时依托核心业务的实体网络优势积极拓展现代物流配送、等核心技术的延伸业务，为四大核心业务构筑高效、稳定、可靠的支撑平台。四大业态并举使友谊股份一跃成为国内零售业中业态最为齐全、最具竞争力、收益稳定的零售连锁行业龙头，成为目前国内最大的零售业上市公司。 作为中国最大的连锁商业企业，联华超市在入世后，是成为一个区域性的公司，还是成为一个全国性的公司，他们作出了选择，并在2001年制定了5年发展规划：采取推土机式发展和跳跃式发展相结合。所谓“推土机式”发展，是以上海和全国四大区域为中心，以省会城市和计划单列市为支点城市，以支点城市作为龙头逐步推进。跳跃式的发展是在5年时间逐步完成支点城市的布局。从2001年到2005年，联华要从一个以上海和江浙为区域的公司办成一个全国性的超市公司。届时联华超市的网点将达到6000家，其中大卖场和食品加强型超市这两种业态200家；标准型门店3200家；便利门店3200家；折扣店300家。预计销售额可达到700亿元人民币左右。 在业界看来，联华的5年规划带有义无返顾的意味。 随着超市之间竞争的激烈，马太效应越来越明显，很多规模不大、实力不强和管理能力较差的弱势企业将会面临生存的危机，成为被收购对象，收购兼并将成为公司扩展的重要手段。而撬动企业快速扩张的杠杆首先是资本。与此同时，对中国企业来说，外资零售业进来后首先较量的也是资本。 美国沃尔玛一年的经营利润达到上百亿美元，而中国连锁百强1年的销售额累加才只有近千亿人民币，按照连锁企业不足1%的利润率测算，也就10亿元左右的利润，如果仅靠这点利润来扩大企业规模几乎是不可能的，企业发展遭遇资本瓶颈。对于像沃尔玛这样的上市公司来说，除了它每天上亿美元的销售收入外，企业可以调动的资金远不止他们的那些利润。 王宗南曾经痛感资本掣肘的尴尬。曾有一家香港的投资基金对联华表示出一些投资兴趣，但是提出的投资回报条件却十分苛责――年投资回报要达到15%。他们的理由是，联华以前的业绩不佳，投资者风险大。合作当然就此告吹。 1997年联华通过与上海实业、日本三菱的合作，以合资方式吸引了近1亿元的资金，外资占49%的股份。2000年，联华的控股公司――上海友谊集团将联华51%的股权转让给集团控股的友谊股份，将连锁业态注入到上市公司，改变了友谊股份的概念。 市场筹码 即使是有了融资框架，要改善零售企业的负债结